2002年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)按照季度GDP增長(zhǎng)，呈現(xiàn)出的曲線是一個(gè)不規(guī)則的M型，經(jīng)歷了兩上兩下，到2012年第一季度后，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行連續(xù)26個(gè)季度都穩(wěn)定在8%和6.7%之間，今年第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又從6.7%下降到6.5%。綜合國(guó)內(nèi)外因素，當(dāng)前和今后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在著穩(wěn)中向下的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受多因素影響

有穩(wěn)中向下風(fēng)險(xiǎn)

從外需上看，外部環(huán)境變化對(duì)我國(guó)出口增長(zhǎng)不利因素明顯增加。自3月份以來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)出口加征關(guān)稅強(qiáng)度在不斷增加，不但給我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了直接影響，更在信心和預(yù)期方面產(chǎn)生了沖擊。因此，今后出口增長(zhǎng)可能會(huì)出現(xiàn)減緩趨勢(shì)。

再看投資，2000年以來(lái)經(jīng)過(guò)多年的大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，我國(guó)的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入最后階段，路水電氣網(wǎng)、廣場(chǎng)、大樓、公園、碼頭、港口、機(jī)場(chǎng)、車站已經(jīng)建成，再進(jìn)行大規(guī)模公共投資建設(shè)，公共投資空間已經(jīng)越來(lái)越小。在產(chǎn)業(yè)投資方面，在中低端制造領(lǐng)域產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，投資過(guò)度擁擠，中高端領(lǐng)域技術(shù)門檻高進(jìn)入難度大。這種投資需求大勢(shì)不可改變，不過(guò)新興產(chǎn)業(yè)投資和民營(yíng)投資增長(zhǎng)開(kāi)始加快，會(huì)使全社會(huì)投資增長(zhǎng)率降幅收窄。

第三看消費(fèi)。同投資相比，消費(fèi)是個(gè)慢變量。在國(guó)民收入分配格局沒(méi)有大變化、社會(huì)保障水平?jīng)]有大提高、消費(fèi)環(huán)境沒(méi)有大改善的前提下，社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)變動(dòng)趨勢(shì)也不會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化。目前，我國(guó)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是提高的，但實(shí)質(zhì)上是投資增長(zhǎng)率大幅度下降帶來(lái)的，這并不表明是消費(fèi)增長(zhǎng)加快引起需求結(jié)構(gòu)變化。

今后，影響消費(fèi)的因素有以下幾個(gè)，一是，前三季度購(gòu)買能力較高的城鎮(zhèn)居民群體人均可支配收入僅增長(zhǎng)5.7%，低于GDP增長(zhǎng)率?？梢灶A(yù)見(jiàn)在此收入增長(zhǎng)條件下，居民購(gòu)買力不會(huì)有大變化。另外，央行第二季度對(duì)全國(guó)50個(gè)城市2萬(wàn)個(gè)城鎮(zhèn)儲(chǔ)蓄戶調(diào)查結(jié)果顯示，居民收入感受指數(shù)、收入信心指數(shù)、就業(yè)感受指數(shù)都比上一季度下降了。上半年只有24.7%的居民選擇“更多消費(fèi)”，而選擇“更多儲(chǔ)蓄”的人達(dá)到43.5%。二是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造，智能化、信息化的應(yīng)用對(duì)農(nóng)民工產(chǎn)生了大量替代，使農(nóng)民來(lái)自打工的收入遇到困難。作者去深圳調(diào)查，發(fā)現(xiàn)手機(jī)面板生產(chǎn)用機(jī)器人替代，一個(gè)車間原來(lái)二三百人，現(xiàn)在淘汰只剩下十幾個(gè)人。還有，一些大城市排擠外來(lái)人口，導(dǎo)致就業(yè)不充分也影響收入增長(zhǎng)，進(jìn)而也影響消費(fèi)。三是最近作者去安徽、山西、陜西、河北幾個(gè)地方調(diào)查，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了下降，明顯影響農(nóng)民收入增長(zhǎng)。四是有好多人忽視一個(gè)問(wèn)題，收入階層分化、固化，從需求結(jié)構(gòu)上制約了消費(fèi)增長(zhǎng)。目前，城市內(nèi)部和農(nóng)村內(nèi)部收入階層之間差距拉大，導(dǎo)致高收入階層的收入增長(zhǎng)快、水平高，中低階層收入增長(zhǎng)慢、水平低。2017年與2013年相比，20%的高收入家庭人口與20%的低收入家庭人口相比，絕對(duì)額、相對(duì)額都在擴(kuò)大。對(duì)消費(fèi)帶來(lái)的影響結(jié)果是，中低收入人群的邊際消費(fèi)傾向高，但收入低，缺乏購(gòu)買能力;而高收入人群的收入增長(zhǎng)快、收入水平高，但邊際消費(fèi)傾向低，邊際儲(chǔ)蓄率高。這種趨勢(shì)要是得不到扭轉(zhuǎn)，消費(fèi)就不會(huì)加快增長(zhǎng)。

第四從資金供給看，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接因素是資金M1，今年以來(lái)，M1增長(zhǎng)連續(xù)下降，并連續(xù)多月低于M2，1月M1增長(zhǎng)8.8%，6月份4%，已連續(xù)4個(gè)月低于M2。它表明當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性低于去年。今年1月份以來(lái)央行已經(jīng)4次定向降準(zhǔn)，釋放流動(dòng)性。同時(shí)，市場(chǎng)融資利息也在上升。中小企業(yè)融資難、融資貴的矛盾依然突出。與去年相比，今年市場(chǎng)資金是短缺的。作者判斷是，資金供給短缺影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

第五從匯市、房市、股市看，在美元進(jìn)入升值通道以后，6月13日第7次加息后，9月又加息一次。在此情況下，人民幣匯率貶值壓力在加大，匯率可能會(huì)很快破7。“遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲”將是常態(tài)，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)率下降，商品房銷售面積、銷售額增長(zhǎng)率都在下滑，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用都在變?nèi)?。再看股市，在暴跌之后雖有回穩(wěn)，但市場(chǎng)預(yù)期不確定，影響人們預(yù)期。

第六從工業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)看，當(dāng)前在國(guó)內(nèi)需求沒(méi)有大變化，國(guó)際需求受貿(mào)易保護(hù)因素影響出現(xiàn)了緊縮趨向，這可能會(huì)給我國(guó)本來(lái)就產(chǎn)能過(guò)剩的制造業(yè)帶來(lái)沖擊，產(chǎn)能過(guò)剩將加劇，制造業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)收縮。根據(jù)以上分析，我認(rèn)為今后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走勢(shì)不會(huì)向上，穩(wěn)中向下風(fēng)險(xiǎn)會(huì)繼續(xù)增加。

原有增長(zhǎng)機(jī)制

難以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

當(dāng)前，有一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題，在新時(shí)代依靠原有增長(zhǎng)機(jī)制和原有調(diào)控方式，很難將經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長(zhǎng)周期。盡管2012年以來(lái)，我們推出一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的措施，比如增加貨幣供給，M2從2012年的97.42萬(wàn)億增加到2017年的167.68萬(wàn)億元人民幣，五年凈增加70.26萬(wàn)億元，期間我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從54萬(wàn)億增加到82.7萬(wàn)億元，就是說(shuō)2012年到2017年GDP增長(zhǎng)了40.97%，而M2增長(zhǎng)了72.13%。還有，國(guó)家推出了十幾個(gè)工程包，有507個(gè)項(xiàng)目，從2014年9月份到2016年底，完成公共投資是7.92萬(wàn)億。加上去年8000億元的鐵路投資和1.8萬(wàn)億的水路公路及農(nóng)村道路投資共2.6萬(wàn)億投資，過(guò)去四年多公共投資共完成10.5萬(wàn)億元，平均每年超過(guò)兩萬(wàn)億元。如此強(qiáng)大的調(diào)控力度，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率趨勢(shì)卻是從8%平緩邁向6.5%左右。

這與2008年那次調(diào)控情景完全不同。當(dāng)時(shí)政府推出4萬(wàn)億投資計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很快從2009年第一季度的增長(zhǎng)率6.2%上升到2010年第一季度的12.2%。為什么?因?yàn)?，過(guò)去30多年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都是一種機(jī)制，投資打頭，出口導(dǎo)向，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一種機(jī)制作用下有規(guī)律變動(dòng)，下了就擴(kuò)大需求，上了就需求緊縮。到了2012年以后這種機(jī)制不靈了。新時(shí)代需要新的增長(zhǎng)機(jī)制，在原有增長(zhǎng)機(jī)制下用傳統(tǒng)調(diào)控辦法，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效果大幅度下降。所以結(jié)論是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇到大的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，需要?jiǎng)哟笫中g(shù)，無(wú)法用簡(jiǎn)單辦法來(lái)解決。

體制機(jī)制改革和

宏觀政策調(diào)控重點(diǎn)做大調(diào)整

加快培育形成新動(dòng)能是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重中之重。在以傳統(tǒng)制造為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主導(dǎo)下，僅靠增加投資、增發(fā)貨幣解決不了根本問(wèn)題。必須選擇和培育新的增長(zhǎng)機(jī)制，這就是消費(fèi)打頭，內(nèi)需導(dǎo)向，中高端產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的增長(zhǎng)機(jī)制。如果增長(zhǎng)機(jī)制不能及時(shí)有效轉(zhuǎn)換，下一步經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還會(huì)下滑。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的形成，并不是靠單一的擴(kuò)大供給能力形成的，無(wú)論是傳統(tǒng)供給還是新興供給，沒(méi)有需求側(cè)的響應(yīng)和對(duì)接，只能是形成過(guò)剩。因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能是供給與需求的動(dòng)態(tài)均衡對(duì)接。在國(guó)際市場(chǎng)需求阻力加大情況下，追求供求動(dòng)態(tài)均衡重點(diǎn)要轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)。從目前看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能的成長(zhǎng)和形成，既在供給側(cè)，也在需求側(cè)。從需求側(cè)分析，從三方面可為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)新的增長(zhǎng)，第一，挖掘和釋放中低收入群體被收入政策和社保制度長(zhǎng)期抑制的補(bǔ)償性消費(fèi);第二，通過(guò)改革和政策調(diào)整，由人口城鎮(zhèn)化和中產(chǎn)階層成長(zhǎng)帶來(lái)的增量消費(fèi)增長(zhǎng);第三，由于城鄉(xiāng)居民收入水平的普遍提高，引起社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，帶來(lái)了新興消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。與需求側(cè)相對(duì)應(yīng)，供給創(chuàng)新也可從三方面形成新的增長(zhǎng)，第一，改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，培育形成一批對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能起到支撐作用的支柱產(chǎn)業(yè)。第二，發(fā)展一批能對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)起到帶動(dòng)作用的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。第三，發(fā)展形成一批能善于創(chuàng)新、對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)品質(zhì)量提高有推動(dòng)作用的創(chuàng)新型企業(yè)。這批企業(yè)應(yīng)該是沒(méi)有所有制歧視的多元化結(jié)構(gòu)。

為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制轉(zhuǎn)換，促進(jìn)新動(dòng)能成長(zhǎng)。我國(guó)的體制改革方向和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控重點(diǎn)要做大調(diào)整。

在對(duì)外方面，要實(shí)行新的對(duì)外開(kāi)放。消費(fèi)打頭、內(nèi)需導(dǎo)向、中高端產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)并不排斥對(duì)外開(kāi)放，而是要實(shí)現(xiàn)更高層次的開(kāi)放。在新的增長(zhǎng)機(jī)制下，作為世界主要一員，中國(guó)不可能忽視比較優(yōu)勢(shì)，完全生產(chǎn)出自己所需要的產(chǎn)品和服務(wù)，還需要從世界進(jìn)口大量消費(fèi)品，也要出口我們的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，引進(jìn)先進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)。并且，隨著WTO規(guī)則的可能變化，中國(guó)必須首先是改變自己，適應(yīng)世界。改革自己不適應(yīng)自由貿(mào)易、與世界貿(mào)易規(guī)則相抵觸的體制機(jī)制和政策。比如加快國(guó)有企業(yè)改革，國(guó)企從競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域和環(huán)節(jié)逐漸推出;全面取消出口退稅政策。其次是，一個(gè)自由貿(mào)易的世界是對(duì)中國(guó)最有利的世界。目前，發(fā)達(dá)國(guó)家之間正在醞釀雙邊和多邊自由貿(mào)易協(xié)定，推進(jìn)自由貿(mào)易。這對(duì)我國(guó)既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇。我們一定要抓住機(jī)遇，加快進(jìn)行多邊、雙邊自由貿(mào)易談判，優(yōu)先同世界主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅、零壁壘、零補(bǔ)貼。再次，開(kāi)展務(wù)實(shí)外交，少喊口號(hào)多做實(shí)事，弱化“中國(guó)模式”的輸出，盡量淡化中國(guó)色彩，“悶頭做生意，不當(dāng)領(lǐng)頭羊”，避免大國(guó)摩擦，避免過(guò)多外交成本支出。在新時(shí)代，只有實(shí)行更高層次的對(duì)外開(kāi)放，主動(dòng)適應(yīng)世界，才能融入世界，走向世界中心，否則將被邊緣化。

在財(cái)政政策方面，要圍繞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新機(jī)制形成進(jìn)行大調(diào)整，要做好加減法。減法包括：第一，壓縮一些不必要的財(cái)政支出，減少一些與居民消費(fèi)福利關(guān)系不大的支出項(xiàng)目，特別是要減少甚至取消那些對(duì)居民消費(fèi)福利有擠壓作用的固定資產(chǎn)投資和其他支出項(xiàng)目;第二，繼續(xù)為企業(yè)創(chuàng)新和居民消費(fèi)減稅降費(fèi)。建議進(jìn)一步加大企業(yè)增值稅的減稅力度，在全面取消出口退稅政策的同時(shí)，企業(yè)增值稅率統(tǒng)一下調(diào)五個(gè)百分點(diǎn)。還有適當(dāng)降低企業(yè)所得稅。個(gè)人所得稅可考慮較大幅度提高起征點(diǎn)，除增加子女教育、大病醫(yī)療等專項(xiàng)扣除外，可考慮將居民首套購(gòu)房還貸納入稅前抵扣的同時(shí)，實(shí)施由政府擔(dān)保的免息貸款政策。還有，應(yīng)進(jìn)一步簡(jiǎn)化個(gè)稅檔次，建議從目前七檔減為三檔，并降低各個(gè)檔次的所得稅率。第三，凡是開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)的企業(yè)、單位或個(gè)人，發(fā)生研發(fā)費(fèi)都應(yīng)實(shí)行研發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除所得稅優(yōu)惠政策，并且加計(jì)扣除所得稅稅前比例可適當(dāng)提高;對(duì)有研發(fā)活動(dòng)企業(yè)或單位，當(dāng)年發(fā)生基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備投資，可實(shí)行按投資額100%抵扣所得稅。

加法包括：第一，適當(dāng)擴(kuò)大國(guó)家財(cái)政債券、基金支出規(guī)模，為擴(kuò)大內(nèi)需和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)服務(wù)。第二，擴(kuò)大與居民消費(fèi)直接有關(guān)的投資規(guī)模，向衛(wèi)生醫(yī)療、康養(yǎng)、教育、生態(tài)環(huán)境治理投資;第三，在城市公共投資空間變小的情況下，應(yīng)該將公共投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向農(nóng)村，開(kāi)展較大幅度的農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施。第四，較大幅度提高城鄉(xiāng)基本醫(yī)保、基本養(yǎng)老的財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，并適當(dāng)提高貧困人口的救助標(biāo)準(zhǔn)。第四，加強(qiáng)對(duì)各類創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，為科技創(chuàng)新提供一批先進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)平臺(tái)。

在貨幣金融政策方面也要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。當(dāng)前應(yīng)該在堅(jiān)持穩(wěn)杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)前提下，為擴(kuò)大社會(huì)消費(fèi)需求提供便利條件，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，提供優(yōu)惠信貸支持。鑒于外需、投資下降，企業(yè)融資困難，可適度放寬金融機(jī)構(gòu)的資金供給，可以再行定向降低準(zhǔn)備金率。還可通過(guò)中期借貸便利(MLF)工具投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性。還有，銀行應(yīng)放寬中小企業(yè)貸款條件，對(duì)農(nóng)村中低收入人群發(fā)放優(yōu)惠貸款，支持產(chǎn)業(yè)扶貧。為了解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)、民間企業(yè)“貸款難、貸款貴”的問(wèn)題，可由政府發(fā)起聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)設(shè)立政策性融資擔(dān)?；?，開(kāi)展股權(quán)投資、再擔(dān)保等形式支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。還有，金融領(lǐng)域要進(jìn)一步降低國(guó)有壟斷，有序健康發(fā)展民間金融業(yè)，為金融服務(wù)多元化創(chuàng)造條件。

深化體制改革，在政府管理方面，要進(jìn)一步減少政府對(duì)市場(chǎng)活動(dòng)的微觀干預(yù)，改善企業(yè)的營(yíng)商環(huán)境以增加活力，在企業(yè)注冊(cè)登記、施工許可證發(fā)放、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易和保護(hù)、資金籌集、稅費(fèi)繳納、跨境合作等方面，加快行政管理體制改革，繼續(xù)減少不必要的審批事項(xiàng)，增加和提供永久化的便利服務(wù)。要重啟國(guó)有企業(yè)改革，改革路徑是政企分開(kāi)、政資分開(kāi)，從“管一切”轉(zhuǎn)向主要管資本，從進(jìn)入一切產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向有進(jìn)有退，在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域和競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)節(jié)，要退足退夠;在純公共領(lǐng)域要進(jìn)足進(jìn)夠。

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