擬發(fā)行企業(yè)預披露須收到上交所通過系統(tǒng)發(fā)送的受理決定后才能進行，不會即報即披露

上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核系統(tǒng)正式運行。3月18日，上交所網站正式開辟了科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核專區(qū)，投資者、機構可以通過該專區(qū)查詢相關公告通知、信息披露、項目動態(tài)、法律法規(guī)、監(jiān)管措施等內容。

其中“公告通知”中分為業(yè)務通知、上市委會議公告、上市委會議結果、注冊結果通知等四大板塊。信息披露欄目中，披露類型包括：申報稿、上會稿、注冊稿、問詢與回復等內容。

截至發(fā)稿時，首家申請企業(yè)的IPO材料尚未在該專區(qū)披露，3月18日，據接近上交所人士證實，擬發(fā)行企業(yè)預披露須收到上交所通過系統(tǒng)發(fā)送的受理決定后才能進行，不會即報即披露。

“我們已經遞了發(fā)行申請到上交所，但必須得等他們受理，受理后發(fā)公告，得上交所確認。”一位大型券商人士向記者表示。

新京報記者3月18日從接近上交所的人士處證實，中國證券業(yè)協會和上海證券交易所主辦的“2019年證券公司保薦代表人系列培訓班(科創(chuàng)板專題)”在上海召開，參會人員主要系各券商分管領導和投行部門負責人。今年3月開始報名，每家券商2個名額。

一位南方的券商人士向記者表示:“今天我們分管投行的高管去了上海，就是去參加這個培訓。”

20家擬登陸科創(chuàng)板企業(yè)揭開面紗

隨著科創(chuàng)板股票上市發(fā)行審核系統(tǒng)開閘，不少企業(yè)已流露出科創(chuàng)板上市意圖。

3月18日，聯創(chuàng)互聯在互動平臺稱，公司投資的北京蟻視科技有限公司、北京行圓汽車信息技術有限公司均有意向申報科創(chuàng)板。同日，廈門證監(jiān)局披露的信息顯示，國金證券日前完成了對廈門特寶生物工程股份有限公司(以下簡稱“特寶生物”)的IPO輔導工作，特寶生物擬變更申請上市交易所及板塊為上交所科創(chuàng)板。

至此，據記者不完全統(tǒng)計，在科創(chuàng)板上市潛力企業(yè)名單中，已有約20家企業(yè)揭開面紗。

其中，江蘇北人、賽特斯、新光光電、啟明醫(yī)療、聚辰半導體、申聯生物、華夏天信、金達萊、大力電工、先臨三維及港股上市公司復旦張江明確公告申請科創(chuàng)板上市。

此外，力源信息、浪潮信息、金固股份公告披露參股子公司擬登陸科創(chuàng)板消息。

據某投行工作人員透露，為數不少的券商投行手中都有一批科創(chuàng)板儲備項目名單，雖然未必都將在首批提交審核，但可以肯定的是，目前科創(chuàng)板意向企業(yè)數量不少。

揭開面紗的約20家企業(yè)，其中有近一半公司沒有公開自己的財報數據，披露了財報的企業(yè)中，有的近年業(yè)績出現下滑，還有的甚至連年虧損。

已明確從新三板轉戰(zhàn)科創(chuàng)板的大力電工襄陽股份有限公司(以下簡稱“大力電工”)，面臨業(yè)績連續(xù)虧損。

根據大力電工財報顯示，公司2014年8月登陸新三板，但隨后連續(xù)四年凈利潤均為負。

于2月下旬宣布已向陜西證監(jiān)局報送了上市輔導備案材料的西部超導材料科技股份有限公司(以下簡稱“西部超導”)，在日前被傳出大概率作為陜西軍團的“排頭兵”登陸科創(chuàng)板，消息稱其輔導機構中信建投，已將公司放入科創(chuàng)板儲備名單中。

從西部超導的業(yè)績來看，這家主要從事高端鈦合金材料和低溫超導材料的研發(fā)、生產和銷售公司，2017年營收和扣非后凈利潤等都出現下滑，其中營業(yè)收入9.48億元，同比下滑1.94%;歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤1.08億元，同比下滑18.56%;經營活動產生的現金流量凈額1347.7萬元，同比下滑40.23%。

對市場盛傳的“備戰(zhàn)科創(chuàng)板”一說，該人士回應稱，“目前公司只是進行了輔導備案，董事會還沒開，不能就說要上科創(chuàng)板，后續(xù)進度也以公告為準。”

券商搶食科創(chuàng)板，大券商背靠直投子公司

從保薦機構角度來看，據公開消息顯示，中金公司輔導啟明醫(yī)療、聚辰半導體;中信建投證券輔導新光光電;中泰證券輔導華夏天信;國信證券輔導申聯生物;平安證券輔導賽特斯。

從已公開消息的券商機構來看，排名靠前的券商，尤其是頭部券商正在搶先下手，搶占科創(chuàng)板IPO市場。

新京報記者注意到，已公開聲明進行上市輔導工作的券商，截至2018年中報財報期內，全部處于排名前20以內。

中金公司作為兩大券商巨頭中的一個，在2018年年中實現投行業(yè)務收入8.67億元，在整體行業(yè)寒冬的形勢下，仍保持著投行業(yè)務收入正比例增長。

而國信證券、平安證券位于2018年年中投行業(yè)務收入榜的第9與第10名，排行最低的中泰證券以2.26億元的投行業(yè)務收入居于第18位。

銀河證券非銀團隊分析師認為，科創(chuàng)板落地打開券商投行業(yè)務增量空間，為券商投行、經紀、大投資業(yè)務帶來增量收入，頭部券商受益可觀。經銀河證券分析師測算發(fā)現，科創(chuàng)板為投行業(yè)務帶來的收入增量空間更大，承銷保薦能力將決定券商受益程度。當前，券商承銷保薦業(yè)務集中度不斷提升，大型綜合券商市占率排名靠前，過會率領先行業(yè)，項目儲備資源豐富，受益可觀。同時，考慮到大券商直投子公司實力強勁，發(fā)展領先行業(yè)，科技創(chuàng)新型企業(yè)上市融資，為券商私募股權投資提供新的退出渠道，便于及時兌現收益。綜合考慮，我們認為實力雄厚的大型綜合券商將顯著受益科創(chuàng)板推進。

據銀河證券非銀團隊分析師預測，參考創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行節(jié)奏并考慮有望登陸科創(chuàng)板的潛在標的公司，我們認為首年將有約90家公司登陸科創(chuàng)板。

此外，銀河證券分析師特別指出，科創(chuàng)板落地后，預計強者恒強態(tài)勢延續(xù)，券商投行業(yè)務集中度或將持續(xù)提升，大券商受益可觀。

■ 延展

券商和企業(yè)關心什么?

券商擔心企業(yè)出現信披問題;企業(yè)最關心流動性、估值等問題

3月16日，上交所召開科創(chuàng)板股票公開發(fā)行承銷工作座談會。上交所強調，設立科創(chuàng)板并試點注冊制是大事，大事要辦成好事，防控風險是第一要旨。會員單位要“嚴把七道關”——交易權限開通關、企業(yè)選擇關、發(fā)行定價關、材料申報關、上市初期交易監(jiān)管關、系統(tǒng)安全運行關和廉潔關，按照“高標準、穩(wěn)起步、嚴監(jiān)管、控風險”的基本要求，共同做好設立科創(chuàng)板并試點注冊制各項準備工作。

在注冊制背景下，券商將在市場中發(fā)揮重要作用，對于目前的市場，券商和公司最關心什么?北京一家大型券商投行部人士稱：“比較關心同行間對優(yōu)質項目資源的競爭，好項目是有限的，另外一方面是保薦企業(yè)本身的情況，券商保薦的責任重大，如果企業(yè)出現信披真實性的問題，我們要承擔很重的連帶責任。”

而企業(yè)上市估值問題以及這一市場未來的流動性如何，是企業(yè)最關注的焦點。

有意轉向科創(chuàng)板的企業(yè)聽云網絡CEO陳麒麟回憶，當年掛牌新三板后，流動性沒有達到預期，也沒有讓企業(yè)增大資本運作空間，所以股東決議在2017年摘牌。

在東北證券分析師戴紹文看來，新股定價方面，科創(chuàng)板應該不會面臨窗口指導，相較于之前增加了網下初始發(fā)行比例，機構分配份額提升有利于詢價的真實性。此外科創(chuàng)板試行保薦子公司跟投制度，雖然跟投比例尚未明確，但過高市盈率的定價應該不會出現。

針對企業(yè)估值問題，新鼎資本董事長張馳曾分析，因為在二級市場沒有對標，企業(yè)估值在首批企業(yè)上市前(6、7月)不會提升太快。

多地備戰(zhàn)科創(chuàng)板 大手筆補貼降上市成本

在沖刺科創(chuàng)板的最后階段，多省市也在積極進行科創(chuàng)板上市前的輔導工作，據新京報記者不完全統(tǒng)計，包括北京、上海、廣州、山東、江蘇、河南、安徽等約18省市區(qū)先后舉辦科創(chuàng)板培訓會、座談會，或發(fā)布相關扶持優(yōu)惠政策。公開資料顯示，目前已公開發(fā)布補貼政策的省市區(qū)當中，上海市徐匯區(qū)以每年最高補貼2000萬元獨占補貼金額排行榜鰲頭，而補貼最低的省市也有100萬元-200萬元補貼金。

3月15日，安徽省金融辦官網顯示，合肥市近日出臺了《關于大力支持民營經濟高質量發(fā)展的若干政策》，鼓勵和引導企業(yè)搶抓國家設立科創(chuàng)板并試點注冊制戰(zhàn)略機遇，積極推進合肥科創(chuàng)型企業(yè)在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

根據政策，對在上海證券交易所科創(chuàng)板上市的企業(yè)，分階段給予500萬元的獎勵資金，較往年上市獎勵標準增加200萬元。

還有地方將一次性對科創(chuàng)板上市企業(yè)進行補貼，以山東濟南為例，2019年2月10日期間，濟南市政府出臺《濟南市加快現代金融產業(yè)發(fā)展若干扶持政策》，其中指出，對在上海證券交易所科創(chuàng)板上市掛牌的企業(yè)一次性補助600萬元。

2019年1月2日，江蘇省南京市委發(fā)布2019年市委一號文件《關于深化創(chuàng)新名城建設提升創(chuàng)新首位度的若干政策措施》。在這份南京市委一號文件中，南京提出將充分利用上?？苿?chuàng)板，打造瞪羚企業(yè)等一批高成長性企業(yè)，對在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，一次性給予300萬元資助。(記者 王全浩 張思源 程維妙)

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