隨著上市公司進入上半年業(yè)績披露季，A股的半年報行情也正式拉開序幕。根據(jù)以往經(jīng)驗，上市公司半年報業(yè)績將會成為未來一段時期內影響個股甚至板塊走勢的重要因素。今年上半年，A股市場經(jīng)歷了大幅震蕩，在諸多不確定因素交織下，公募基金等機構投資者更希望將半年報業(yè)績作為投資“抓手”，尋找下一階段的布局機會。

上市公司半年報即將迎來密集披露期，市場普遍預期，未來一段時間半年報的影響將逐步顯現(xiàn)。多位業(yè)內人士分析稱，在當前環(huán)境下，半年報業(yè)績超預期的行業(yè)更加值得關注。

據(jù)統(tǒng)計，截至7月9日，已有575家上市公司披露了2019年中期業(yè)績預告，其中業(yè)績預增、略增和扭虧的公司數(shù)量合計為293家，占比為51%。德邦證券研究所研究員分析稱，截至目前，凈利潤同比增長率排名靠前的行業(yè)包括輕工、傳媒、電子以及食品飲料，表現(xiàn)不佳的行業(yè)有農(nóng)林牧漁、交通運輸和計算機。

從盤面表現(xiàn)來看，多家公布了上半年業(yè)績預增的公司近期股價表現(xiàn)也頗為搶眼。Choice數(shù)據(jù)顯示，6月以來截至7月9日，上證指數(shù)僅上漲1%，剔除今年上市的新股，共有77只個股股價在此期間漲逾20%。其中，在已公布半年報業(yè)績預告的18家公司中，除了3家公司為續(xù)虧和略減，其余公司均為業(yè)績預喜。

“當前A股市場的投資模式已經(jīng)由流動性驅動轉為業(yè)績驅動。我們判斷，業(yè)績驅動的盈利模式將成為新的市場風格，具備較好的內生增長能力、未來盈利增速空間大的標的后續(xù)表現(xiàn)或更加亮眼。”星石投資稱。

光大證券表示，半年報預告的作用更多在于驗證業(yè)績，僅對業(yè)績超預期或不及預期的公司有較大影響，預計半年報預告不會對市場風格構成巨大影響。不過，對部分估值已偏高的藍籌白馬股而言，若半年報無法繼續(xù)驗證業(yè)績持續(xù)性，則會產(chǎn)生較大的調整壓力。

展望下半年走勢，多家基金均表示，在多重不確定因素交織的背景下，未來股市走向將重新回歸基本面。隨著越來越多上市公司披露上半年經(jīng)營業(yè)績，半年報將是市場短期關注焦點。

摩根士丹利華鑫基金研究管理部表示，工業(yè)增加值和PMI等指標顯示生產(chǎn)端和需求端仍偏弱，但二季度PPI同比相對一季度仍然較強，疊加減稅降費帶來的企業(yè)費用率明顯下行等影響，不排除A股(剔除金融)整體業(yè)績增速較一季度小幅改善的可能，半年報業(yè)績短期內將對相關公司股價造成較大影響。

上投摩根基金認為，從投資角度看，投資者一方面可從經(jīng)濟增長的長期趨勢來甄選中國未來的核心資產(chǎn)，重點包括消費升級、醫(yī)藥生物、新科技、新材料、制造升級等領域;另一方面則可以從精選個股的角度出發(fā)，篩選盈利能力穩(wěn)定、長期增長空間確定的優(yōu)質品種。

金鷹基金表示，權益市場蘊含結構性機會，三季度需要更加關注盈利預期改善和通脹相關行業(yè)，同時建議開始布局穩(wěn)增長相關領域，以及中短期情緒面有望獲得提振的TMT行業(yè)。

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