一、面對疫情，金融部門應該采取什么樣的措施來助力經濟發(fā)展?

新冠疫情對我國經濟短期沖擊較大，對于經濟的上述損失中，部分損失可以在后續(xù)得到彌補，第二產業(yè)生產可以通過企業(yè)復工加量生產來進行彌補，但疫情對第三產業(yè)造成的損失難以通過趕工來彌補。無論是有序組織企業(yè)復工或減少消費行業(yè)損失等都需要金融部門采取有效的措施，做好事前的政策準備。

從就業(yè)政策來看，疫情期間政府鼓勵靈活的用工政策及薪酬管理，同時在一定條件下提供專項獎勵，緩解疫情造成的就業(yè)壓力。受當前疫情影響最大的當屬中小微企業(yè)，中小微企業(yè)相比大型企業(yè)來說更容易受現(xiàn)金流短缺等影響而陷入經營困難，而中小微企業(yè)吸納了大部分就業(yè)，所以一旦企業(yè)經營陷入困難就意味著社會就業(yè)面臨壓力。政府可以鼓勵和允許企業(yè)根據(jù)其自身經營狀況采取靈活的用工政策，如果條件允許，也鼓勵企業(yè)推行在家辦公，線上辦公。金融部門會對主動增加就業(yè)崗位達到一定條件的中小企業(yè)提供專項獎勵，協(xié)助企業(yè)渡過難關。

從貨幣政策的角度，保證貨幣流動性充裕是非常重要。新冠疫情的短期沖擊之下，調整MLF利率的必要性進一步上升，從而引導LPR下降，降低企業(yè)融資成本。如果本次疫情對于經濟的影響進一步的加重，那么對于中小銀行提供定向降準也是可行的手段。此外，為了保證實體經濟在疫情沖擊時期的穩(wěn)定發(fā)展，需要加大力度支持疫情防控相關領域的信貸，引導市場利率的穩(wěn)步下降。

從財政政策來看，政府應采取減免稅費等措施給予企業(yè)支持，特別是要明確財政扶持的重點，例如，遭受沖擊比較大的行業(yè)、企業(yè)、區(qū)域和特定群體，不明確到具體行業(yè)的財政支持就容易形成“撒胡椒面”的效果。同時以此為契機加大對重點基建領域的信貸和投資支持力度，加大醫(yī)療等基礎設施投資力度。政府可對受疫情打擊的企業(yè)采取減免稅費、延期繳納社保、減免租金及提高貼息支持力度等財政政策，短期內幫助企業(yè)恢復生產及疫情防控。此外也可支持開發(fā)性和政策性銀行加大對重點基建領域的信貸和投資支持力度，支持恢復第二產業(yè)生產，推動經濟恢復發(fā)展。同時，對于基礎設施建設，各級地方政府可以此次疫情為契機加大醫(yī)療等公共基礎設施建設，改善中國長期醫(yī)療資源緊平衡的狀態(tài)。

二、哪些行業(yè)應該得到重點金融支持?

新型冠狀病毒疫情爆發(fā)在一個全球經濟增速更低，中國更依賴消費驅動、更深度參與全球貿易分工的時期。本次疫情對消費服務、工業(yè)復工等都產生了較大負面影響。特別是餐飲、酒店、旅游、實體零售業(yè)，其經營現(xiàn)狀引起了社會廣泛關注。

從消費來看，食品飲料、旅游、交運、商貿零售、酒店餐飲等行業(yè)受疫情的沖擊比較大。新冠肺炎疫情在春節(jié)期間暴發(fā)，春節(jié)是每年消費的高峰期，疫情暴發(fā)對于商貿零售、旅游、交運等行業(yè)影響明顯。另外，為了控制疫情，對交通運輸行業(yè)進行管制，也在一定程度上抑制了農產品的供給，從而影響消費。這些行業(yè)需要重點金融支持。

從固定資產投資來看，基于現(xiàn)階段復工情況逐漸好轉，開工期延后幅度不大，固定投資有望保持穩(wěn)定。針對房地產投資，2019年12月的中央經濟工作會議明確表示要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，全面落實因城施策，穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期的長效管理調控機制，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。在此背景下，新冠疫情對房地產投資影響有限。但是對于房地產銷售而言，影響或是比較明顯，主要受看房意愿減弱、促銷活動暫停等原因導致。所以這將會影響房地產行業(yè)的資金鏈條，特別是中小型房企的資金端。因此，受疫情沖擊較大的城市或，可以給予地方政府因城施策的政策靈活操作空間。

對于醫(yī)療設備、疫苗研發(fā)、疫情防控物資、電商、農貿市場等在抗疫中暴露出來的短板行業(yè)、具有增長前景的新增長點行業(yè)有必要給予重點金融支持，對相關企業(yè)優(yōu)先落實放貸政策以及信貸優(yōu)惠政策，并考慮對相關企業(yè)給予購置原材料和生產設備補貼。此外，在此次疫情中，醫(yī)療器械不足是突出的重大問題。而我國醫(yī)療器械產業(yè)起步較晚，發(fā)展落后于藥品，高端醫(yī)療器械市場長期被國外品牌壟斷，已上市企業(yè)數(shù)量相比于制藥企業(yè)也較少。未來，這類企業(yè)也需要獲得重點金融支持。

三、私募基金在疫情下可以采取怎樣的手段來助力經濟?

私募基金，尤其是創(chuàng)投基金在企業(yè)融資方面具有抗風險能力強，資金周期長等特點，在支持創(chuàng)新性企業(yè)方面具有重要作用。醫(yī)療行業(yè)的企業(yè)往往是創(chuàng)新性企業(yè)，具有投入的研發(fā)費用高，研發(fā)周期較長，研發(fā)項目收益較高等特點。私募基金的資金性質與醫(yī)療行業(yè)性質高度匹配。

自從新冠疫情爆發(fā)以來，全社會高度關注病毒檢測試劑和疫苗的研發(fā)。專注于醫(yī)療行業(yè)的私募基金應在資金方面加大投資力度，在資源上幫助相關企業(yè)對接受疫情影響較重地區(qū)的醫(yī)療機構，獲取前沿科研數(shù)據(jù)用于研發(fā)，研發(fā)成果及時轉化為相關落地產品，例如疫苗和檢測試劑。雖然私募基金完全采取市場化運作，但在疫情關鍵時期，需要考慮企業(yè)社會責任，支持企業(yè)所生產與疫情相關的產品應優(yōu)化定價機制。

對于投資于其他行業(yè)的私募基金而言，尤其是餐飲業(yè)、旅游業(yè)等受疫情沖擊較為嚴重的消費類行業(yè)，私募基金應抓住企業(yè)估值下調的機遇，發(fā)掘投資機會，對有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)機遇資金支持，踐行價值投資、長期投資和責任投資理念。受疫情影響較大的行業(yè)，優(yōu)質項目估值偏低，有望獲得較高投資回報，對于私募基金來說也是有利的投資機會。

四、金融部門應該針對湖北地區(qū)采取怎樣的重點扶持政策?

首先，為各類企業(yè)和事業(yè)單位開通“綠色服務通道”，對于涉及疫情的資金進行專戶管理。做好資金支付結算服務，配合各級地方政府和事業(yè)單位做好預算內財政資金和各類疫情防治資金等財政專項資金的下?lián)芘c劃轉，為政府機構、重點醫(yī)療機構、相關企事業(yè)單位提供緊急取現(xiàn)、資金劃轉等應急金融服務，堅決做到快捷高效辦理，確保資金及時到賬。對社會各界的捐款，防控應急物資采納的資金清算等業(yè)務，不僅需要準確高效，還需要公開透明，接受社會各界對?？顒潛艿谋O(jiān)督。對于捐款和應急物資清算涉及的相關費用，需進行減免。

其次，支持各類金融機構進一步制定針對湖北省的金融服務政策。受隔離影響，交通運輸不暢，有的應急物品可能無法及時送到湖北省。應全力支持湖北省內疫情防控所需藥品、醫(yī)療器械及相關物資的科研、生產、購銷企業(yè)的信貸需求，保證省內生產的物資及時運送一線。各個金融機構應優(yōu)先滿足湖北省尤其是武漢市小微企業(yè)和個體商戶的融資需求，尤其是對涉及食品和醫(yī)療等民生領域的小微企業(yè)在現(xiàn)行優(yōu)惠利率下進行進一步下調。開放性和政策性金融機構對湖北省基礎設施提供優(yōu)惠的融資利率，尤其保障隔離性質醫(yī)院的建設資金充裕。

銀行等金融機構支持企業(yè)恢復生產需要考慮上下游產業(yè)鏈之間協(xié)調問題。產業(yè)鏈環(huán)環(huán)相扣，上下游中小企業(yè)倒閉、復工不同步等將導致部分產業(yè)鏈面臨重構風險。各層級執(zhí)行的復工政策不一樣，產業(yè)鏈開工不一致，加上物流等摩擦因素，產業(yè)鏈系統(tǒng)性恢復需要時間。銀行等金融機構應著重解決上下游產業(yè)鏈之間占款較多的問題，保證資金通常，產業(yè)鏈能順利運轉。下一步需要關注企業(yè)全面復工后的協(xié)調問題，由于企業(yè)之間信息不充分，對于疫情期間緊缺物資的生產可能與需求不一致。銀行等金融機構服務較多企業(yè)，掌握信息較為充分，銀行等金融機構在必要時候為復工企業(yè)提供所掌握的市場數(shù)據(jù)作為參考，為企業(yè)提供咨詢服務。

五、是否應該讓企業(yè)自然優(yōu)勝劣汰?

此次新冠疫情沖擊面之廣、直接間接損失之大、經濟社會影響之深遠，到目前看是超過了非典時期。面對疫情的不確定性發(fā)展，我們更需要關注的是，從預期來看，要防止公眾產生的對經濟增長的偏悲觀語氣。短期事件的沖擊并非是企業(yè)自然優(yōu)勝劣汰的好時機，需要防范企業(yè)現(xiàn)金流緊缺出現(xiàn)停工等現(xiàn)象，影響就業(yè)與社會穩(wěn)定，影響供應鏈的平穩(wěn)。因此，穩(wěn)定市場的核心是穩(wěn)定企業(yè)正常運營和勞動者有序復工，因勢利導，適當?shù)販p稅降費、放松貸款約束、延遲還款期限等手段是必要的。

受新型冠狀病毒感染肺炎疫情影響，短期而言，企業(yè)勞動關系或面臨新的挑戰(zhàn)。部分行業(yè)企業(yè)面臨較大的生產經營壓力，勞動者面臨待崗、失業(yè)、收入減少等風險。勞動關系不穩(wěn)定性上升會增加經濟和社會的不確定性。地方政府需要結合實際幫助企業(yè)制定復工復產的措施，有序地組織復工，給予政策上的支持，確保勞動關系總體和諧穩(wěn)定。

從就業(yè)政策來看，政府可對受疫情打擊的企業(yè)采取減免稅費、延期繳納社保、減免租金及提高貼息支持力度等財政政策，短期內幫助企業(yè)恢復生產及疫情防控。同時，應鼓勵和允許企業(yè)根據(jù)其自身經營狀況采取靈活的用工政策。中央要求疫情期間做好“六穩(wěn)”工作，其中穩(wěn)就業(yè)居于首位，所以減稅降費、放松貸款約束、延遲還款期限等手段救助企業(yè)是非常關鍵的。

六、企業(yè)如何渡過難關?

新冠病毒對2020年的第一個季度經濟產生的不利影響較為確定，而新疫情對宏觀信用短期沖擊較大，民營、中小企業(yè)流動性風險面臨嚴峻挑戰(zhàn)。目前疫情對部分企業(yè)采購、生產、銷售、現(xiàn)金流回款造成沖擊，企業(yè)的正常償債資金籌集活動也將受到影響，尤其是民營、中小企業(yè)將會遭遇短期資金鏈緊張問題。

為了幫助企業(yè)應對資金鏈緊張的局面，央行可考慮對中小銀行定向降準，適度釋放銀行間的流動性。同時，央行調整MLF引導LPR下行，從而引導銀行降低對企業(yè)的貸款利率。地方商業(yè)銀行需要配合央行加強對從事疫情防控領域業(yè)務的企業(yè)的信貸支持力度，同時將降低困難企業(yè)融資成本，對受疫情影響大的企業(yè)定向降息。同時，地方商業(yè)銀行可以根據(jù)實際情況，適當調整當?shù)胤种C構的貸款規(guī)模、存貸比例和相關績效考核指標限制。特別是對消費、交運、旅游、商貿等受疫情影響嚴重的行業(yè)進行階段性貸款貼息政策，增加信用貸款和中長期貸款。

地方政府需要配合央行保證困難企業(yè)正常經營，減輕企業(yè)負擔，緩解資金緊張局面。首先，地方政府可以對當?shù)厥芤咔橛绊戄^大的企業(yè)實施延遲交稅，推遲社保繳費時間，或降低社保交稅基數(shù)。其次，地方政府需要有序地組織企業(yè)復工，可以適當?shù)亟o與企業(yè)員工補貼費用。同時，地方政府對于疫情防控物資生產企業(yè)優(yōu)先落實相關減稅降費政策，并考慮對相關企業(yè)給予購置原材料和生產設備補貼，對于相關企業(yè)實行優(yōu)先放貸政策。在金融支持方面，地方政府需要確保當?shù)亟鹑跈C構對困難企業(yè)給予信貸支持。

七、目前很多員工因為交通停運或者安全考慮仍居家，在這樣的情況下，銀行等金融部門該實行怎樣的金融服務?

首先，發(fā)揮金融科技力量，促使銀行網(wǎng)點服務線上化。為確保在疫情防控期間，客戶和群眾的金融服務需求得到有效保障，銀行等金融部門可以強化手機銀行、網(wǎng)上銀行、ATM自助設備等電子渠道服務。對手機銀行和網(wǎng)上銀行等渠道的轉賬交易費用實施減免，對捐款實施免手續(xù)費。疫情特殊時期在費用方面的減免激勵，不僅可以有效減少居民在實體網(wǎng)點的聚集防止疫情擴大，對于銀行等金融部門來說還可以利用時機普及手機銀行等服務，減少居民對網(wǎng)點的依賴。同時，各銀行還要做好資金支付結算服務，保證資金及時撥付到位，安排專人負責監(jiān)控全行資金匯劃通道。

其次，重視保險產品的作用，尤其是保障類和健康類產品。具體來說，對于投保保障類和健康類產品的投保人來說，在特殊時期適當擴展保險責任范圍，對感染新型冠狀病毒的出險理賠客戶，保險公司應主動理賠，增加線上理賠，減少線下理賠，避免不必要的理賠接觸。由于受疫情影響，對于健康類和保障類保險的投保需求可能大幅度增長，保險公司可充分發(fā)揮在健康、醫(yī)療等方面的專業(yè)優(yōu)勢，積極協(xié)助政府及相關職能部門，做好疾病預防知識的宣傳。保險公司可創(chuàng)新疫情相關產品開發(fā)，加快開發(fā)針對醫(yī)護和疾控人員及其家屬的專屬保險產品和服務，為其在防控疫情過程中感染病毒或其他意外導致的傷殘、身故責任提供保障。

再次，證券基金公司應積極完善線上化業(yè)務體系，做好投資者教育工作，特別是要防治因為疫情而出現(xiàn)的短期炒作帶來的風險。

八、從金融角度，如何幫助小微企業(yè)?

首先，銀行等金融機構應對受疫情影響較小區(qū)域的企業(yè)復工進行定向融資支持。中小企業(yè)是大企業(yè)的上下游配套企業(yè)，中小企業(yè)復工遲緩同樣會拖累大企業(yè)生產的恢復。由于受疫情影響，原材料、人力和運輸成本上漲，中小企業(yè)復工成本較高，銀行等金融機構對于復工的中小企業(yè)給予信貸上的融資支持，例如提高授信額度，提高資金審批效率，提供最優(yōu)貸款利率，延長還款期限等。

其次，銀行等金融機構對重點行業(yè)提供差異化融資服務。對受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但受疫情影響暫遇困難的中小微企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。信貸傳導渠道是我國最重要的貨幣政策傳導渠道，但目前看傳導效率有待提高，通過資產證券化業(yè)務和推動債券品種創(chuàng)新可以有效支持受疫情影響的中小企業(yè)發(fā)展。

最后，對于監(jiān)管機構而言，除了保證市場流動性充足，還需關注貨幣政策傳導機制的暢通。除了下調逆回購利率，央行還需下調MLF利率，從而帶動LPR下行，降低實體經濟融資成本，減輕疫情對實體經濟的沖擊。對于受疫情影響較大的行業(yè)和地區(qū)的中小企業(yè)可提供定向降準，通過疏通貨幣政策傳導渠道，以激發(fā)市場微觀活力。

關鍵詞： 巴曙松