臨近年末，新三板改革制度落地也按下“快進鍵”。上周，全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負責(zé)人密集發(fā)聲，向市場傳遞積極信號。上證報了解到，私募基金、證券公司等市場各方正在通過準(zhǔn)備發(fā)行精選層基金等方式提前布局，并在加大服務(wù)中小企業(yè)力度及加強投研力量等方面做好迎接新三板改革落地的準(zhǔn)備。

近日，全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負責(zé)人在公開場合表示，新三板改革具體制度將于近期落地，創(chuàng)新層企業(yè)通過公開發(fā)行進入精選層的工作也將于明年上半年落地實施。同時，相關(guān)負責(zé)人還透露，本次改革只是起點，未來新三板還將進一步優(yōu)化并購重組、股權(quán)激勵、優(yōu)先股等制度;研究引入可轉(zhuǎn)債、質(zhì)押式回購等融資產(chǎn)品。

新三板改革應(yīng)建立穩(wěn)定預(yù)期

安信證券新三板研究團隊負責(zé)人諸海濱表示，全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負責(zé)人近期密集表態(tài)，各方也在積極調(diào)研，市場一致預(yù)期改革可能會很快落地。諸海濱認為，改革各項條件已經(jīng)具備，改革落地宜快不宜慢、宜早不宜遲。

“目前新三板處于政策‘真空期’，從二級市場表現(xiàn)也能看出來。”諸海濱表示，市場關(guān)心具體規(guī)則落地后投資者門檻降低幅度是否符合預(yù)期、公開發(fā)行審查細則、轉(zhuǎn)板的具體安排等內(nèi)容。他也提到，政策推出的先后順序也很重要，要先給市場穩(wěn)定預(yù)期和“強心劑”。

諸海濱同時表示，新三板改革只是資本市場全面深化改革中的一環(huán)，如何體現(xiàn)新三板優(yōu)勢，對市場各方影響重大。“在整個資本市場改革的背景下，要找準(zhǔn)三板的定位，找準(zhǔn)新三板企業(yè)的優(yōu)勢，擴充市場投資主體，建立良好的市場生態(tài)。”

機構(gòu)迎來投資新三板機遇期

近日，全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明表示，希望私募基金等投資者積極參與新三板，與新三板一起共迎發(fā)展機遇。北京南山投資創(chuàng)始人周運南表示，私募基金是新三板運行近7年來機構(gòu)投資者中的中流砥柱，為新三板貢獻了主要的資金來源，提供了主要的交易流動性，卻也承受著虧損壓力。

新鼎資本董事長張馳認為，目前新三板主要參與方還是私募基金，只有私募基金看好新三板，提供更多資金入場，提升市場活躍度，才有可能帶動精選層及改革整體順利推進。“新三板正處在發(fā)展機遇期，目前正是布局新三板最好的時點。”

張馳預(yù)計，明年的3月、4月，公開發(fā)行進入精選層工作將落地，因此，公司目前正在準(zhǔn)備發(fā)行新三板精選層基金，提前布局新三板龍頭企業(yè)。上證報還了解到，目前新鼎資本正與一些新三板龍頭企業(yè)溝通，希望企業(yè)盡快與券商對接，準(zhǔn)備公開發(fā)行及精選層入層申請資料。

此外，新三板改革也為公募基金投資新三板開辟了新的路徑。華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，從充分保護投資者利益、保障產(chǎn)品正常運行的大原則出發(fā)，公募基金參與新三板投資要重點關(guān)注標(biāo)的市場的“質(zhì)”和“量”，要符合公募基金等大容量長期資金的投資需求，而且新三板市場的流動性要足以支撐基金份額的正常贖回和退出。

對于公募基金如何參與新三板，李一梅表示，可將新三板精選層股票作為資產(chǎn)配置的可選標(biāo)的，綜合考慮不同市場股票的流動性差異及成長性水平，合理控制基金投資新三板的比例。在條件成熟的基礎(chǔ)上，公募基金可嘗試開發(fā)以投資新三板標(biāo)的為主的基金產(chǎn)品。待新三板市場的流動性得到明顯改善后，公募基金公司還可以向指數(shù)基金、上市基金等類別延伸，以滿足不同投資者的多樣化需求。

券商加強力量 投向精選層創(chuàng)新層

粵開證券(原聯(lián)訊證券)董事長嚴(yán)亦斌表示，近期公司正加大服務(wù)中小企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)的力度，為中小企業(yè)提供從財務(wù)顧問、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計、股份制改造、推薦掛牌，到持續(xù)督導(dǎo)、股票發(fā)行、進入創(chuàng)新層或精選層及轉(zhuǎn)板的準(zhǔn)備工作等系列服務(wù)。

具體而言，嚴(yán)亦斌表示，要重點布局精選層和創(chuàng)新層，以對標(biāo)IPO的工作標(biāo)準(zhǔn)開展推薦掛牌業(yè)務(wù);積極承接優(yōu)質(zhì)的持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)，努力將持續(xù)督導(dǎo)公司數(shù)量增至100家左右，儲備優(yōu)秀項目。同時，按照適當(dāng)性管理的要求，重點開拓和挖掘合格投資者，加強針對新三板企業(yè)的投資顧問服務(wù)。上證報還了解到，粵開證券目前正通過內(nèi)部挖潛和外部引進并舉，培養(yǎng)引進業(yè)務(wù)人才，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)。

諸海濱認為，新三板市場中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)公司最終是要閃光的，部分科創(chuàng)板申報企業(yè)也曾在新三板掛牌。他表示，公司近期一直在加強新三板的投研工作，從長遠的角度進行“淘金”，篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

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