5月28日，眾望布藝股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“眾望布藝”)首發(fā)申請(qǐng)將上會(huì)。眾望布藝擬在上交所主板公開發(fā)行新股2200萬(wàn)股，擬募集資金5.02億元，其中4.68億元用于“年產(chǎn)1,500萬(wàn)米高檔裝飾面料項(xiàng)目”、3400萬(wàn)元用于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。眾望布藝本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是國(guó)信證券。

眾望布藝擬IPO募資額超過(guò)該公司去年底的資產(chǎn)總額。截至2019年末，眾望布藝資產(chǎn)總額為4.48億元。此外，截至2019年12月31日，眾望布藝最大募投項(xiàng)目“年產(chǎn)1,500萬(wàn)米高檔裝飾面料項(xiàng)目”已經(jīng)投入1.04億元。

眾望布藝分別于2019年5月24日和2020年3月1日向證監(jiān)會(huì)報(bào)送2版招股書。在這2版招股書中，眾望布藝披露的實(shí)際控制人前后不一致。

第一版招股書表示，截至本招股說(shuō)明書簽署日，眾望實(shí)業(yè)持有眾望布藝本次發(fā)行前97.80%的股份，系眾望布藝控股股東。眾望布藝的實(shí)際控制人為楊林山、馬建芬、楊穎凡、章赟浩四人，4人合計(jì)持有眾望實(shí)業(yè)100%的股權(quán)，從而合計(jì)控制眾望布藝97.80%的股份。

楊林山、馬建芬二人系夫妻，楊穎凡系二人之女，章赟浩系楊穎凡配偶。楊穎凡、章赟浩為中國(guó)國(guó)籍，均有美國(guó)永久居留權(quán)。

第二版招股書僅將楊林山、馬建芬夫婦認(rèn)定為實(shí)際控制人，將二人女兒、女婿未認(rèn)定為實(shí)控人，而認(rèn)定為實(shí)際控制人直系親屬。

不僅如此，眾望布藝在2版招股書中披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也對(duì)不上。

在第一版招股書中，2017年、2018年，眾望布藝資產(chǎn)總計(jì)分別為25109.21萬(wàn)元、35513.64萬(wàn)元;負(fù)債合計(jì)分別為7175.07萬(wàn)元、8533.26萬(wàn)元;股東權(quán)益合計(jì)分別為17934.13萬(wàn)元、26980.38萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為6630.72萬(wàn)元、8998.56萬(wàn)元。

在第二版招股書中，2017年、2018年，眾望布藝資產(chǎn)總計(jì)分別為25133.90萬(wàn)元、35537.14萬(wàn)元，與第一版分別相差24.69萬(wàn)元、23.5萬(wàn)元;負(fù)債合計(jì)分別為7279.68萬(wàn)元、8650.41萬(wàn)元，與第一版分別相差104.61萬(wàn)元、117.15萬(wàn)元;股東權(quán)益合計(jì)分別為17854.22萬(wàn)元、26886.73萬(wàn)元，與第一版分別相差-79.91萬(wàn)元、-93.65萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為6571.22萬(wàn)元、8984.81萬(wàn)元，與第一版分別相差-59.5萬(wàn)元、-13.75萬(wàn)元。

眾望布藝回復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪稱，2017年、2018年，公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整系根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求而進(jìn)行的調(diào)整，屬于正常調(diào)整。公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ)規(guī)范，最近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)會(huì)計(jì)師出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見。

值得注意的是，在首版招股書披露前4個(gè)月，眾望布藝財(cái)務(wù)總監(jiān)發(fā)生變動(dòng)。

2017年9月，眾望布藝前身眾望有限引進(jìn)胡曉群擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)。2019年1月，眾望布藝財(cái)務(wù)總監(jiān)胡曉群因個(gè)人原因離職，眾望布藝聘任張盈為財(cái)務(wù)總監(jiān)。

眾望布藝營(yíng)收一路向上，但2017年凈利潤(rùn)下滑21.22%，此后2年反轉(zhuǎn)向上。按新版招股書數(shù)據(jù)，2016年-2019年，眾望布藝營(yíng)業(yè)收入分別為3.66億元、3.89億元、4.25億元、4.88億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為3.60億元、4.06億元、4.14億元、5.12億元。

同期眾望布藝凈利潤(rùn)分別為8339.31萬(wàn)元、6571.22萬(wàn)元、8984.81萬(wàn)元、12440.35萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6042.45 萬(wàn)元、6891.22萬(wàn)元、7129.38萬(wàn)元、13766.31萬(wàn)元。

眾望布藝2大產(chǎn)品均連續(xù)3年降價(jià)。2016-2019年，眾望布藝裝飾面料平均銷售單價(jià)分別為27.33元/米、25.34元/米、24.52元/米、23.30元/米，沙發(fā)套平均銷售單價(jià)分別為358.71元/套、309.50元/套、293.50元/套、282.11元/套。

眾望布藝員工人數(shù)連降2年。2017年末-2019末，眾望布藝(含子公司)員工人數(shù)分別為744人、704人、701人。其中國(guó)內(nèi)員工分別為738人、698人、677人，國(guó)外員工分別為6人、6人、24人。

實(shí)控人持股98%裝飾面料廠商擬主板募資5億 2版招股書實(shí)控人認(rèn)定前后不一

眾望布藝主營(yíng)業(yè)務(wù)為中高檔裝飾面料及制品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售。主要產(chǎn)品為裝飾面料和沙發(fā)套，產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于沙發(fā)、座椅、抱枕等領(lǐng)域。2017年-2019年，裝飾面料營(yíng)收占眾望布藝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為80.67%、76.60%、89.32%;沙發(fā)套營(yíng)收占眾望布藝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為13.11%、18.62%、9.74%。

眾望布藝分別于2019年5月24日和2020年3月1日向證監(jiān)會(huì)報(bào)送2版招股書。在這2版招股書中，眾望布藝披露的實(shí)際控制人前后不一致。

第一版招股書表示，截至本招股說(shuō)明書簽署日，眾望實(shí)業(yè)持有眾望布藝本次發(fā)行前97.80%的股份，系眾望布藝控股股東。眾望布藝的實(shí)際控制人為楊林山、馬建芬、楊穎凡、章赟浩四人，4人合計(jì)持有眾望實(shí)業(yè)100%的股權(quán)，從而合計(jì)控制眾望布藝97.80%的股份。

楊林山、馬建芬二人系夫妻，楊穎凡系二人之女，章赟浩系楊穎凡配偶。楊穎凡、章赟浩為中國(guó)國(guó)籍，均有美國(guó)永久居留權(quán)。楊林山現(xiàn)任眾望布藝董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。馬建芬任眾望布藝董事。楊穎凡任眾望布藝副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書。章赟浩任眾望實(shí)業(yè)監(jiān)事、辦公室主任。

第二版招股書僅將楊林山、馬建芬夫婦認(rèn)定為實(shí)際控制人，將二人女兒、女婿未認(rèn)定為實(shí)控人，而認(rèn)定為實(shí)際控制人直系親屬。

第二版招股書稱，眾望布藝的實(shí)際控制人為楊林山、馬建芬夫婦二人。截至本招股書簽署日，二人合計(jì)持有眾望實(shí)業(yè)80%的股權(quán)，二人通過(guò)眾望實(shí)業(yè)控制眾望布藝97.80%的股份。

4人簡(jiǎn)歷如下：

楊林山：1964年5月出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，工商管理碩士。曾任杭州市余杭區(qū)第七屆政協(xié)委員、杭州市余杭區(qū)第八、九屆政協(xié)常委、杭州市第十一屆、十二屆人大代表，現(xiàn)兼任余杭家紡產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)家紡家用紡織品行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、余杭區(qū)人力資源和勞動(dòng)保障協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、余杭區(qū)工商聯(lián)副主席、總商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。1994年10月至2017年11月，任眾望有限執(zhí)行董事兼總經(jīng)理;2017年11月至今，任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

馬建芬：1964年1月出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，高中學(xué)歷。1994年10月至2017年10月，歷任眾望有限監(jiān)事、眾望化纖總經(jīng)理;2017年11月至今，任眾望實(shí)業(yè)執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，公司董事。

楊穎凡：1988年8月出生，中國(guó)國(guó)籍，有美國(guó)永久居留權(quán)，本科學(xué)歷。2010年9月至2017年11月，任眾望有限副總經(jīng)理。2017年11月至今，任公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書。

章赟浩：1987年8月出生，中國(guó)國(guó)籍，擁有美國(guó)永久居留權(quán)，身份證號(hào)330184198708******，本科學(xué)歷。歷任諸暨越都置業(yè)有限公司置業(yè)顧問(wèn)、關(guān)于家執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、萬(wàn)霖置業(yè)副總經(jīng)理?，F(xiàn)任萬(wàn)霖置業(yè)常務(wù)副總經(jīng)理、眾望實(shí)業(yè)監(jiān)事、辦公室主任。

雖然2版招股書實(shí)控人認(rèn)定有別，眾望布藝仍在第二版招股書里稱“自公司設(shè)立以來(lái)，公司實(shí)際控制人為楊林山、馬建芬，實(shí)際控制人未發(fā)生變更。”

眾望布藝擬在上交所主板公開發(fā)行新股2200萬(wàn)股，占本次發(fā)行后總股本的25%。擬募集資金5.02億元，其中4.68億元用于“年產(chǎn)1,500萬(wàn)米高檔裝飾面料項(xiàng)目”、3400萬(wàn)元用于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。眾望布藝本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是國(guó)信證券。

2年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)2個(gè)版本 去年1月?lián)Q財(cái)務(wù)總監(jiān)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)眾望布藝不僅在2版招股書中實(shí)控人認(rèn)定前后不一，其在2版招股書中披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也對(duì)不上。

在第一版招股書中，2017年、2018年，眾望布藝資產(chǎn)總計(jì)分別為25109.21萬(wàn)元、35513.64萬(wàn)元;負(fù)債合計(jì)分別為7175.07萬(wàn)元、8533.26萬(wàn)元;股東權(quán)益合計(jì)分別為17934.13萬(wàn)元、26980.38萬(wàn)元。

在第二版招股書中，2017年、2018年，眾望布藝資產(chǎn)總計(jì)分別為25133.90萬(wàn)元、35537.14萬(wàn)元，與第一版分別相差24.69萬(wàn)元、23.5萬(wàn)元;負(fù)債合計(jì)分別為7279.68萬(wàn)元、8650.41萬(wàn)元，與第一版分別相差104.61萬(wàn)元、117.15萬(wàn)元;股東權(quán)益合計(jì)分別為17854.22萬(wàn)元、26886.73萬(wàn)元，與第一版分別相差-79.91萬(wàn)元、-93.65萬(wàn)元。

在第一版招股書中，2017年、2018年，眾望布藝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為8138.54萬(wàn)元、9339.74萬(wàn)元;利潤(rùn)總額為8145.34萬(wàn)元、10465.07萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為6630.72萬(wàn)元、8998.56萬(wàn)元;歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為7159.07萬(wàn)元、7710.23萬(wàn)元。

在在第二版招股書中，2017年、2018年，眾望布藝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為8078.37萬(wàn)元、9341.41萬(wàn)元，與第一版分別相差-60.17萬(wàn)元、1.67萬(wàn)元;利潤(rùn)總額為8085.17萬(wàn)元、10466.75萬(wàn)元，與第一版分別相差-60.17萬(wàn)元、1.68萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為6571.22萬(wàn)元、8984.81萬(wàn)元，與第一版分別相差-59.5萬(wàn)元、-13.75萬(wàn)元;歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為7099.57萬(wàn)元、7696.49萬(wàn)元，與第一版分別相差-59.5萬(wàn)元、-13.74萬(wàn)元。

據(jù)眾望布藝第二版招股書，本次財(cái)務(wù)報(bào)表較2019年2月23日及2019年9月12日出具的財(cái)務(wù)報(bào)表存在差錯(cuò)更正情況。

這些差錯(cuò)更正包括：對(duì)報(bào)告期成本進(jìn)行重新計(jì)算，導(dǎo)致調(diào)增2017年、2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本207.45萬(wàn)元、264.39萬(wàn)元，調(diào)減2017年、2018年管理費(fèi)用212.26萬(wàn)元、293.32萬(wàn)元。按照受益期及受益對(duì)象對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致調(diào)增2017年、2018年管理費(fèi)用135.57萬(wàn)元、152.42萬(wàn)元，調(diào)減2017年、2018年研發(fā)費(fèi)用135.57萬(wàn)元、155.33萬(wàn)元。對(duì)存貨項(xiàng)目進(jìn)行準(zhǔn)確列報(bào)，導(dǎo)致調(diào)增2017年、2018年存貨-原材料398.17萬(wàn)元、528.82萬(wàn)元，調(diào)減2017年、2018年存貨-委托加工物資398.17萬(wàn)元、528.82萬(wàn)元。更正上述會(huì)計(jì)差錯(cuò)后，相應(yīng)調(diào)增2017年、2018年應(yīng)交稅費(fèi)3.47萬(wàn)元、18.88萬(wàn)元。

上述差錯(cuò)經(jīng)眾望布藝一屆十二次董事會(huì)審議通過(guò)，本期采用追溯重述法對(duì)該項(xiàng)差錯(cuò)進(jìn)行了更正。該次會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正2017年度的凈利潤(rùn)調(diào)整影響金額為-59.51萬(wàn)元，占調(diào)整前2017年度凈利潤(rùn)的-0.90%，對(duì)2017年末凈資產(chǎn)的調(diào)整影響金額為-79.91萬(wàn)元，占調(diào)整前2017年末凈資產(chǎn)的-0.45%;調(diào)整2018年度的凈利潤(rùn)影響金額為-13.74萬(wàn)元，占調(diào)整前2018年度凈利潤(rùn)的-0.15%，對(duì)2018年末凈資產(chǎn)的影響金額為-93.65萬(wàn)元，占調(diào)整前2018年末凈資產(chǎn)的-0.35%。

值得注意的是，在首版招股書披露前4個(gè)月，眾望布藝財(cái)務(wù)總監(jiān)發(fā)生變動(dòng)。

2017年9月，眾望布藝前身眾望有限引進(jìn)胡曉群擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)。2019年1月，眾望布藝財(cái)務(wù)總監(jiān)胡曉群因個(gè)人原因離職，眾望布藝聘任張盈為財(cái)務(wù)總監(jiān)。

擬募資額超去年資產(chǎn)總額 募投項(xiàng)目已投入1億元

本次IPO，眾望布藝擬募資5.02億元，這一擬募資額超過(guò)去年底該公司的資產(chǎn)總額。2017年末、2018年末、2019年末，眾望布藝的資產(chǎn)總額分別為2.51億元、3.55億元、4.48億元。

此外，眾望布藝擬募資中4.68億元用于“年產(chǎn)1,500萬(wàn)米高檔裝飾面料項(xiàng)目”，該項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，第3年項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)率為70%，第4年達(dá)產(chǎn)率為100%。截至2019年12月31日，眾望布藝已投入1.04億元用于該項(xiàng)目。

根據(jù)招股書披露，本次發(fā)行募集資金到位前，若本公司已利用自有資金和銀行貸款對(duì)上述部分項(xiàng)目進(jìn)行了先期投入，則募集資金到位后用于項(xiàng)目剩余投資及置換已支付款項(xiàng)。若本次發(fā)行實(shí)際募集資金低于投資金額，公司將通過(guò)自籌解決。

上述項(xiàng)目建成后，眾望布藝裝飾面料產(chǎn)能將增加114%。2017年-2019年，眾望布藝裝飾面料產(chǎn)能均為1320萬(wàn)米，產(chǎn)能利用率分別為92.21%、99.66%、119.60%;產(chǎn)銷率分別為93.83%、90.43%、93.93%。

眾望布藝招股書稱，雖然公司對(duì)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了可行性分析和論證，但由于市場(chǎng)開拓工作存在不確定性，如果本次募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化不暢或無(wú)雖然公司對(duì)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了可行性分析和論證，但由于市場(chǎng)開拓工作存在不確定性，如果本次募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化不暢或無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期銷售，則會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

2017年凈利下滑 此后連漲2年

眾望布藝營(yíng)收一路向上，但2017年凈利潤(rùn)下滑21.22%，此后2年反轉(zhuǎn)向上。按新版招股書數(shù)據(jù)，2016年-2019年，眾望布藝營(yíng)業(yè)收入分別為3.66億元、3.89億元、4.25億元、4.88億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為3.60億元、4.06億元、4.14億元、5.12億元。

同期眾望布藝凈利潤(rùn)分別為8339.31萬(wàn)元、6571.22萬(wàn)元、8984.81萬(wàn)元、12440.35萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6042.45萬(wàn)元、6891.22萬(wàn)元、7129.38萬(wàn)元、13766.31萬(wàn)元。

產(chǎn)品價(jià)格連降3年

眾望布藝2大產(chǎn)品均連續(xù)3年降價(jià)。2016-2019年，眾望布藝裝飾面料平均銷售單價(jià)分別為27.33元/米、25.34元/米、24.52元/米、23.30元/米，沙發(fā)套平均銷售單價(jià)分別為358.71元/套、309.50元/套、293.50元/套、282.11元/套。

眾望布藝銷售的裝飾面料主要包括平板面料和提花面料。據(jù)眾望布藝招股書，2018年，平板面料平均單價(jià)較2017年略有下降，降幅為1.16%，其中內(nèi)銷平均單價(jià)基本穩(wěn)定，而外銷人民幣平均單價(jià)下降了7.52%，系平板面料整體平均單價(jià)下降的主要因素。平板面料外銷平均單價(jià)下降主要系受到客戶結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響，主要表現(xiàn)在：(1)當(dāng)期Ashley、Klaussner等客戶向公司采購(gòu)的平板面料數(shù)量增加，由于其產(chǎn)品定位性價(jià)比較高，價(jià)格親民，故其向公司采購(gòu)的平板面料主要系價(jià)格較低的平板產(chǎn)品系列，產(chǎn)品銷售單價(jià)基本在20元/米以下，拉低了當(dāng)期平板面料的平均單價(jià);(2)2018年，公司中東地區(qū)裝飾面料銷售收入增加，主要以平板面料銷售為主，公司根據(jù)中東客戶的需求，對(duì)面料顏色、花型等進(jìn)行調(diào)整以符合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，并對(duì)產(chǎn)品價(jià)格予以優(yōu)化，拉低了2018年平板面料的平均單價(jià)。

2019年，公司平板面料整體平均單價(jià)較上年下降2.37%，其中外銷平均單價(jià)的下降系主要因素。2019年平板面料外銷人民幣平均單價(jià)較上年下降4.96%，美元平均單價(jià)下降7.85%，外銷人民幣單價(jià)下降幅度低于美元平均單價(jià)下降幅度，主要系受匯率波動(dòng)的影響，2019年人民幣對(duì)美元貶值較多所致。外銷平均單價(jià)下降的主要原因系：(1)2019年，公司根據(jù)客戶需求，對(duì)平板面料的產(chǎn)品設(shè)計(jì)進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，更好地契合了Ashley的市場(chǎng)需求，故Ashley增加了對(duì)公司平板面料的采購(gòu)，公司對(duì)其平板面料的銷售占平板面料外銷收入的比例由2018年的49.70%增長(zhǎng)至2019年的57.75%，其中價(jià)格較低的平板系列銷量增加較多，拉低了2019年平板面料的整體平均價(jià)格;(2)為應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的影響，公司部分客戶如Jackson通過(guò)其在境外如越南等地區(qū)的代工廠向公司采購(gòu)裝飾面料，根據(jù)其自身需求及成本管控的要求，所采購(gòu)的平板面料產(chǎn)品價(jià)格較低。

2018年，公司提花面料外銷人民幣平均單價(jià)下降了3.83%，主要系受客戶銷售結(jié)構(gòu)變化和產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化的影響。2019年，公司提花面料平均單價(jià)與2018年基本持平，其中：外銷美元平均單價(jià)小幅下降了2.42%，而外銷人民幣平均單價(jià)上升了1.11%，上述變動(dòng)趨勢(shì)的差異，主要系受到當(dāng)期人民幣對(duì)美元匯率貶值較多的影響所致。

員工人數(shù)連降2年

眾望布藝員工人數(shù)連降2年。2017年末-2019末，眾望布藝(含子公司)員工人數(shù)分別為744人、704人、701人。其中國(guó)內(nèi)員工分別為738人、698人、677人，國(guó)外員工分別為6人、6人、24人。

眾望布藝員工工資2018年出現(xiàn)下滑，2019年回升。除美國(guó)、越南子公司外，2017年-2019年，眾望布藝全體員工月均工資5246.82元/人、5180.00元/人、5945.21元/人。

各期，眾望布藝管理層月均工資分別為41567.26元、34303.66元和41338.12元，其中：2018年較2017年下降主要系公司監(jiān)事馬建芬于2017年11月離職，2017年馬建芬在公司領(lǐng)取的工資相對(duì)較高，2018年其不再在公司領(lǐng)取工資，導(dǎo)致2018年管理層人員月均工資下降;2019年較2018年上升主要系一方面公司2019年引進(jìn)財(cái)務(wù)總監(jiān)張盈，其工資水平相對(duì)較高;另一方面2019年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，公司提高了管理層人員的工資水平。

各期，眾望布藝設(shè)計(jì)研發(fā)人員月均工資分別為9327.29元、7172.48元和8226.58元，其中：2018年較2017年下降主要系2018年公司增加了設(shè)計(jì)研發(fā)人員配置，新增設(shè)計(jì)研發(fā)人員工資相對(duì)較低，從而導(dǎo)致2018年設(shè)計(jì)研發(fā)人員整體工資下降;2019年較2018年上升主要系2019年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，公司提高了員工工資水平。

各期，眾望布藝管理人員月均工資分別為7127.87元、6017.35元和6714.00元。其中：2018年較2017年下降主要系一方面公司原監(jiān)事馬建芬、原總經(jīng)理助理章赟浩于2017年11月離職，2018年不再在公司領(lǐng)取工資，馬建芬、章赟浩2017年在公司領(lǐng)取的工資高于其他管理人員，因此馬建芬、章赟浩的離職導(dǎo)致管理人員2018年人均工資下降;另一方面公司增加了管理人員的配置，新增管理人員工資相對(duì)較低，綜合該兩方面的影響，導(dǎo)致2018年工資下降;2019年較2018年上升主要系2019年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，公司提高了員工薪酬水平，尤其是主要管理人員增幅較大。

各期，眾望布藝生產(chǎn)人員月均工資分別為4531.70元、4778.70元和5429.91元，生產(chǎn)人員工資主要以計(jì)件工資為主，隨著公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步上升，整體呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。

各期，眾望布藝銷售人員月均工資分別為9135.95元、9041.90元和11857.47元，境內(nèi)銷售人員以銷售服務(wù)為主，報(bào)告期內(nèi)境內(nèi)銷售人員工資保持整體上升。

主產(chǎn)品毛利率4年同行之冠

作為貢獻(xiàn)了眾望布藝去年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入89%的產(chǎn)品，裝飾面料產(chǎn)品毛利率連續(xù)4年為同行之冠。2016年-2019年，眾望布藝裝飾面料毛利率分別為47.52%、47.66%、43.17%、45.09%，同行均值分別為33.46%、32.40%、29.80%、29.96%。眾望布藝裝飾面料毛利率連續(xù)4年遠(yuǎn)高于CULP、宏達(dá)高科、曠視科技。

眾望布藝沙發(fā)套毛利率整體也高于同行。同期眾望布藝沙發(fā)套毛利率分別為23.17%、21.24%、23.50%、22.13%。同行CULP 2017年-2019年裝飾面料裁剪、縫制毛利率分別為19.70%、18.70%、21.29%，曠達(dá)科技2016年-2019年座墊毛利率分別為21.88%、21.99%、20.18%、15.87%。

眾望布藝回復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪表示，2017-2019年，總體上公司保持了較高且相對(duì)穩(wěn)定的毛利率水平，原因主要系：(1)公司產(chǎn)品緊跟行業(yè)時(shí)尚潮流，突出產(chǎn)品設(shè)計(jì)的個(gè)性化和藝術(shù)性，通過(guò)高水平的研發(fā)設(shè)計(jì)，使得公司產(chǎn)品個(gè)性化程度高，品牌附加值較高。公司產(chǎn)品采用市場(chǎng)定價(jià)法，而非成本加成定價(jià)法，即能夠根據(jù)不同產(chǎn)品的時(shí)尚風(fēng)格、面料屬性及設(shè)計(jì)理念等實(shí)現(xiàn)有利的產(chǎn)品定價(jià);(2)公司經(jīng)營(yíng)模式為從裝飾面料及制品研發(fā)設(shè)計(jì)到生產(chǎn)銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，使得公司具有較強(qiáng)的過(guò)程控制能力，從源頭保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，并積累各個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)，成本優(yōu)勢(shì)明顯。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入近8成為外銷 3成銷往美國(guó)

眾望布藝收入主要依賴境外銷售。2017-2019年，眾望布藝境外的銷售收入分別為2.45億元、3.19億元和3.86億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為64.33%、75.99%、79.83%;其中產(chǎn)品出口至美國(guó)的銷售收入分別為1.49億元、1.74億元、1.59億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為39.20%、41.40%和32.95%。

眾望布藝招股書表示，由于公司的主要客戶為國(guó)際知名家具制造企業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，國(guó)際知名家具制造企業(yè)多數(shù)采取全球化的生產(chǎn)策略，通過(guò)其在全球的自有工廠或代工廠組織生產(chǎn)，因此公司的境內(nèi)銷售主要為向境外終端客戶在境內(nèi)的指定代工廠銷售;境外銷售主要為向境外客戶的直接銷售或向其在其他發(fā)展中國(guó)家設(shè)立的自有工廠或其指定的境外代工廠銷售。

眾望布藝回復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪表示，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，出口受海外疫情影響有限，后續(xù)要根據(jù)海外疫情的發(fā)展來(lái)實(shí)時(shí)跟進(jìn)。布藝沙發(fā)在歐美許多國(guó)家屬于生活必需品，需求穩(wěn)定，公司會(huì)加強(qiáng)與客戶的溝通，密切關(guān)注海外疫情的后續(xù)發(fā)展。

去年前五客戶銷售占比58% 第一大客戶銷售占比35%

眾望布藝表示產(chǎn)品主要面向國(guó)際知名家具制造企業(yè)，目前公司客戶主要有Ashley、La-z-boy、Flexsteel、Klaussner、Craftmaster、Jackson、UnitedFurniture、Bernhardt、SouthernMotion和Albany等。

2017年-2019年，眾望布藝向前五大客戶銷售的金額分別為1.74億元、2.30億元和2.82億元，占眾望布藝營(yíng)業(yè)收入的比例分別為44.78%、54.23%和57.74%。其中各期向第一大客戶Ashley銷售額分別為0.58億元、1.01億元、1.70億元，占眾望布藝營(yíng)業(yè)收入的比例分別為14.92%、23.69%、34.72%。

眾望布藝招股書稱，盡管公司已經(jīng)與上述客戶建立了較為穩(wěn)定的合作關(guān)系，但如果公司未來(lái)在產(chǎn)品上無(wú)法滿足客戶要求或者上述主要客戶受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、進(jìn)出口貿(mào)易政策、自身經(jīng)營(yíng)狀況等因素影響而導(dǎo)致與公司的業(yè)務(wù)合作發(fā)生重大不利變化，將對(duì)公司產(chǎn)品的銷售及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

2大供應(yīng)商成立次年即合作遭質(zhì)疑

眾望布藝的供應(yīng)商受到了外界的質(zhì)疑。據(jù)和訊網(wǎng)，翻看上一版招股說(shuō)明書，2016年紹興物暢化纖有限公司是眾望布藝的第四大供應(yīng)商。值得注意的是，目前這家公司是注銷狀態(tài)。資料顯示，這家公司2015年才成立，第二年即成為公司第四大供應(yīng)商，僅僅運(yùn)作了幾年，就注銷，難免讓投資者產(chǎn)生質(zhì)疑。

每日財(cái)報(bào)報(bào)道也指出，2016年，眾望布藝的DTY原材料主要從江蘇恒力化纖股份有限公司、桐昆集團(tuán)股份有限公司兩家公司采購(gòu)，也是公司當(dāng)年前兩大供應(yīng)商，而到了2017年，江蘇恒力化纖股份有限公司已從公司前五大里面消失了，取而代之的是杭州開氏化纖銷售有限公司，這家公司也是2015年才成立，只有2人繳納社保，卻為公司供應(yīng)了949萬(wàn)元的DTY原材料，而且擠掉的還是上市公司江蘇恒力化纖，因此很多人質(zhì)疑這些供應(yīng)商并不符合資質(zhì)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，杭州開氏化纖銷售有限公司2019年已經(jīng)晉升眾望布藝第一大供應(yīng)商，采購(gòu)金額為1468.09萬(wàn)元。

眾望布藝回復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪表示，公司與上述兩家企業(yè)均不存在任何關(guān)聯(lián)關(guān)系，公司對(duì)于供應(yīng)商的選擇，已經(jīng)建立了嚴(yán)格的采購(gòu)管理制度，報(bào)告期內(nèi)供應(yīng)商的選擇和變動(dòng)系合理的業(yè)務(wù)需要，公司已經(jīng)與主要供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，能夠保證原材料供應(yīng)及品質(zhì)滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要。

原第一大外協(xié)廠商系關(guān)聯(lián)方 200萬(wàn)收購(gòu)其機(jī)器設(shè)備后停止運(yùn)營(yíng)

鼎石紡織系眾望布藝副總經(jīng)理姚文花及配偶控制的企業(yè)，同時(shí)也是眾望布藝2017年第一大外協(xié)廠商。

眾望布藝2017年委托關(guān)聯(lián)方鼎石紡織進(jìn)行外協(xié)加工金額為1410.63萬(wàn)元，同時(shí)向鼎石紡織采購(gòu)商品414.21萬(wàn)元。同年，眾望布藝子公司眾望化纖為鼎石紡織代付水電費(fèi)327.54萬(wàn)元，向鼎石紡織銷售原輔料17.71萬(wàn)元。

2017年11月7日，眾望化纖與鼎石紡織簽訂《關(guān)于收購(gòu)杭州鼎石紡織有限公司資產(chǎn)的協(xié)議》，眾望化纖購(gòu)買鼎石紡織機(jī)器設(shè)備的交易價(jià)格為210.95萬(wàn)元，含稅價(jià)格為244.34萬(wàn)元。2017年11月，眾望化纖已結(jié)清設(shè)備購(gòu)買款項(xiàng)并完成交割。相關(guān)資產(chǎn)交割完成后，鼎石紡織停止運(yùn)營(yíng)。

此外，2015年5月1日，眾望布藝前身眾望有限與鼎石紡織簽訂《廠房和設(shè)備租賃協(xié)議》，約定眾望有限將位于杭州市余杭區(qū)崇賢鎮(zhèn)水洪廟面積為8466.68平方米的廠房和22臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備出租給鼎石紡織，租金為13萬(wàn)元/月(含稅價(jià)，不含稅價(jià)12.38萬(wàn)元/月)，租賃期限為2015年5月1日至2017年12月31日。這一租賃合同隨著子公司眾望化纖對(duì)鼎石紡織資產(chǎn)的收購(gòu)而提前終止。2017年度，眾望有限就前述出租情況確認(rèn)租金收入136.19萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)7家關(guān)聯(lián)方注銷 實(shí)控人轉(zhuǎn)出3家公司持股

2017年度，楊林山、馬建芬、ZHONGWANGHOLDINGGROUPCO.,LTD分別代收眾望布藝貨款、租金等款項(xiàng)744.32萬(wàn)元、8.24萬(wàn)元和82.04萬(wàn)元，該等代收款項(xiàng)已于2017年末前結(jié)清。

ZHONGWANGHOLDINGGROUPCO.,LTD系眾望布藝董事會(huì)秘書楊穎凡原持有其100%的股權(quán)并擔(dān)任董事的企業(yè)。該企業(yè)已于2018年3月注銷。

實(shí)際上，眾望布藝共有7家關(guān)聯(lián)方在報(bào)告期內(nèi)注銷。

發(fā)行人原控股子公司歐利雅特已于2017年5月注銷。

公司實(shí)際控制人楊林山原持有其100%的股權(quán)并擔(dān)任其董事的WOVENHOLDINGSLIMITED已于2018年6月注銷。

公司實(shí)際控制人楊林山原持有其50%的股權(quán)并擔(dān)任其董事的雅馬哈電子已于2017年7月注銷。

公司實(shí)際控制人楊林山之哥哥楊順山曾控制的企業(yè)杭州宏遠(yuǎn)化纖有限公司已于2017年4月注銷。

公司實(shí)際控制人楊林山之哥哥楊順山曾控制的個(gè)體工商戶杭州余杭區(qū)崇賢順山制線廠已于2018年4月注銷。

公司實(shí)際控制人馬建芬之哥哥馬建力曾控制的個(gè)體工商戶上海市輕紡市場(chǎng)眾望布業(yè)經(jīng)營(yíng)部已于2018年7月注銷。

此外，招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)際控制人楊林山還轉(zhuǎn)出了3家企業(yè)的持股并辭任董事。

華盈小貸系楊林山曾擔(dān)任其董事并持有其4%的股份的企業(yè)，楊林山已于2019年3月辭去董事職務(wù)，目前正在辦理股份轉(zhuǎn)讓事宜。

余杭家紡系楊林山曾擔(dān)任其董事并持有其1.1%的股份的企業(yè)，楊林山已于2020年1月轉(zhuǎn)讓該公司股權(quán)并辭去董事職務(wù)。

浙江哈羅曼家紡科技有限公司系楊林山曾擔(dān)任其董事并持有其9%的股權(quán)的企業(yè)，楊林山已于2017年12月轉(zhuǎn)讓該公司股權(quán)并辭去董事職務(wù)。

眾望布藝回復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪表示，過(guò)往關(guān)聯(lián)方的注銷和轉(zhuǎn)讓、任職變動(dòng)是股東在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中的正常決策，相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓真實(shí)。

原始出資不合法，12年后房產(chǎn)竟貶值

據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)，值得注意的是，楊林山、馬建芬夫妻在公司成立過(guò)程中的出資存在一些瑕疵。

申報(bào)稿顯示，1994年10月 ，眾望有限成立，注冊(cè)資本為128萬(wàn)元。其中：三家村工貿(mào)和馬建芬分別以現(xiàn)金出資12.8萬(wàn)元和38.4萬(wàn)元;楊林山以實(shí)物出資，將房屋250平方米作價(jià)41.1235萬(wàn)元、場(chǎng)地360平方米作價(jià)12萬(wàn)元以及一輛桑塔納轎車作價(jià)23.6765萬(wàn)元，合計(jì)作價(jià)76.8萬(wàn)元出資。

但楊林山以房屋、場(chǎng)地及轎車等實(shí)物出資未履行資產(chǎn)評(píng)估及過(guò)戶手續(xù)。根據(jù)1994年7月開始施行的《中華人民共和國(guó)公司法》第二十四條及二十五條的規(guī)定，股東以實(shí)物、土地使用權(quán)等作價(jià)出資的，必須進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià);以實(shí)物、土地使用權(quán)等出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。

2016年12月，為消除這一出資瑕疵，公司決定楊林山按前述房產(chǎn)、場(chǎng)地資產(chǎn)原始出資額與評(píng)估價(jià)值孰高原則確定的價(jià)值以現(xiàn)金置換前述房產(chǎn)、場(chǎng)地資產(chǎn)出資。

但令人驚詫的是，經(jīng)過(guò)評(píng)估，12年后，當(dāng)初楊林山出資的房產(chǎn)、場(chǎng)地不僅沒有增值，而且貶值嚴(yán)重，評(píng)估價(jià)僅為32.59萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于1994年的53萬(wàn)元。

眾所周知，從1994年到2016年，中國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格至少上漲10倍以上，而公司所在地浙江杭州上漲幅度更高。楊林山一家對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的上漲應(yīng)該更為清楚，因?yàn)樗麄兺瑫r(shí)還經(jīng)營(yíng)著一家房地產(chǎn)企業(yè)——萬(wàn)霖置業(yè)。楊林山、馬建芬分別擔(dān)任萬(wàn)霖置業(yè)董事長(zhǎng)、董事。

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