1月6日晚間，上海銀行公告稱，三家股東合計累計耗資逾19億元增持股份、穩(wěn)定股價措施承諾兌現(xiàn)。券商中國記者注意到，近兩個月以來，已至少有上海銀行、成都銀行、貴陽銀行、無錫銀行、蘇農(nóng)銀行五家銀行公告稱，增持股份、穩(wěn)定股價措施完成。從耗資金額來看，上海銀行增持手筆最大。

銀行穩(wěn)定股價措施兌現(xiàn)公告背后，是去年以來，多家銀行因二級市場股價表現(xiàn)的原因觸發(fā)穩(wěn)定股價機(jī)制，從而推出增持計劃。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月末，商業(yè)銀行是A股29個主要行業(yè)中唯一一個市凈率低于1的行業(yè);銀行業(yè)平均PB處在2010年以來的最低位置，連續(xù)22個月在0.9-1.1之間徘徊。

對2020年銀行業(yè)展望、行業(yè)投資邏輯，近期多家金融行業(yè)分析師團(tuán)隊均維持增持評級，看好銀行板塊估值修復(fù)機(jī)會，提出對銀行股的估值應(yīng)適當(dāng)弱化對短期經(jīng)營周期的關(guān)注、重視結(jié)構(gòu)調(diào)整。

上海銀行三股東耗資逾19億元增持股份

1月6日晚間，上海銀行晚間公告，公司穩(wěn)定股價措施實施完成，實施期間(即自2019年7月6日至2020年1月5日)，股東聯(lián)和投資累計增持金額約為6.00億元，股東上港集團(tuán)累計增持金額約為12.55億元，股東桑坦德銀行累計增持金額約為4798萬元。

本次穩(wěn)定股價措施實施完成。綜合估算，上海銀行三家股東合計增持耗資逾19億元，均為使用自有資金、通過集合競價方式增持。

據(jù)公告，本次增持計劃實施后，聯(lián)和投資持有該行普通股股份19.657億股，占該行普通股總股本的13.84%;上港集團(tuán)持有該行普通股股份11.787億股，占該行普通股總股本的 8.30%;桑坦德銀行持有該行9.29億股，占該行普通股總股本的6.54%。

2019 年7月6日，上海銀行披露了《上海銀行股份有限公司關(guān)于穩(wěn)定股價措施的公告》，該行持股 5%以上的股東上海聯(lián)和投資有限公司(簡稱“聯(lián)和投資”)、上海國際港務(wù)(集團(tuán))股份有限公司(簡稱“上港集團(tuán)”)和西班牙桑坦德銀行有限公司(簡稱“桑坦德銀行”)自即日起6個月內(nèi)計劃以自有資金通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持本公司股份。聯(lián)和投資擬增持的金額不少于 9872萬元，上港集團(tuán)擬增持的金額不少于 5413 萬元，桑坦德銀行擬增持的金額不少于 4798 萬元。

而在該次增持計劃實施前，截至2019年7月5日，三個增持股東在該行持股比例分別是：聯(lián)和投資持股占比13.38%;上港集團(tuán)持股占比7.34% ;桑坦德銀行持股占比6.50%。

公告顯示，該次增持計劃實施的半年時間里，三個股東均以自有資金，通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易的方式增持。具體來看，聯(lián)和投資累計增持6463.9萬股，占總股本0.46%，累計增持金額約為6億元;上港集團(tuán)累計增持1.364億股、占普通股總股本的0.96%，累計耗資12.55億元;桑坦德銀行累計增持520.87萬股，增持股份占比0.04%，耗資約為4798萬元。

股東持續(xù)加碼增持背后，該行發(fā)揮地緣優(yōu)勢，把握上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)建設(shè)、科創(chuàng)板創(chuàng)設(shè)等重大戰(zhàn)略機(jī)遇，持續(xù)強(qiáng)化主業(yè)經(jīng)營。截至2019年三季度末，上海銀行資產(chǎn)總額達(dá)到21875.59億元，較上年末增長7.88%;持續(xù)推進(jìn)專業(yè)化經(jīng)營和交易銀行、跨境銀行、投資銀行等特色業(yè)務(wù)，對公業(yè)務(wù)多點發(fā)力。

2019年前9個月，上海銀行營業(yè)收入、歸母凈利潤分別達(dá)到378.81億元、163.59億元，同比增長19.76%和14.59%;具體來看，利息凈收入及投資收益等保持較快增長;與此同時，投行、理財、跨境等戰(zhàn)略特色業(yè)務(wù)帶動手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入穩(wěn)健增長。

兩月內(nèi)5家銀行穩(wěn)定股價承諾兌現(xiàn)

值得注意的是，券商中國記者注意到，從2019年11月中旬至今，兩個月時間里，已至少有上海銀行、成都銀行、貴陽銀行、無錫銀行、蘇農(nóng)銀行五家銀行公告稱，增持股份、穩(wěn)定股價措施完成。相對比來看，上海銀行的增持手筆最大。

具體來看，2019年11月12日，成都銀行領(lǐng)取現(xiàn)金分紅和薪酬的現(xiàn)任非獨(dú)立董事、高級管理人員共計12人，以自有資金增持該行20.07萬股，成交價格區(qū)間為每股人民幣8.10元至8.94元，合計增持金額168.63萬元。至此，本次穩(wěn)定股價措施實施完成。按監(jiān)管規(guī)定，上述董高監(jiān)增持完成后的6個月內(nèi)不出售上述增持股份。

2019年11月22日，貴陽銀行公告稱，以自有資金通過上交所集中競價的方式，股東貴陽市國資累計增持506.26萬股，占總股本的0.16%;貴州烏江能源累計增持217.4萬股，占總股本的0.07%;遵義市國資累計增持145萬股，占總股本的0.05%。此外，該行高管增持該行合計13.94萬股，增持金額合計117.84萬元。

2019年12月4日，無錫銀行公告穩(wěn)定股價措施實施完成，增持計劃實施期間，董事長邵輝，董事、行長陶暢，董事王國東等人，以自有資金累計增持72.87萬股，成交價格區(qū)間為每股5.21元至5.35元，增持金額合計385萬元。

2020年1月6日晚間，蘇農(nóng)銀行公告，截至1月5日，該行穩(wěn)定股價方案實施期屆滿，穩(wěn)定股價措施實施完畢。增持計劃實施期間，股東亨通集團(tuán)、新恒通集團(tuán)、環(huán)亞實業(yè)、以及公司董事長魏禮亞、行長莊穎杰等人，以自有資金累計增持309.89萬股，占公司總股本的0.17%，累計增持金額1617萬元。

近期，多家銀行公告穩(wěn)定股價措施實施完成的背后，是去年以來多家銀行因二級市場股價表現(xiàn)觸發(fā)穩(wěn)定股價機(jī)制，從而推出增持計劃。

去年12家銀行公告增持，主因觸發(fā)穩(wěn)定股價機(jī)制

券商中國記者注意到，2019年以來，至少有包括鄭州銀行、渝農(nóng)商行、江陰銀行、蘇農(nóng)銀行、杭州銀行、無錫銀行、上海銀行、貴陽銀行、成都銀行、長沙銀行、南京銀行、浙商銀行在內(nèi)的12家銀行發(fā)布增持及增持進(jìn)展公告。而這之中，有10家銀行是因為觸發(fā)穩(wěn)定股價機(jī)制，銀行股東和高管人員出手增持。

2019年12月31日晚間，浙商銀行發(fā)布高管增持該行A股股份穩(wěn)定股價的公告，從2020年1月1日起6個月內(nèi)，14名董監(jiān)高人員將以不少于上一年度自公司領(lǐng)取薪酬(稅后)15%的自有資金增持股份、合計不低于316.64萬元。而這也是該行高管層二次出手增持股份維穩(wěn)。早前在2019年12月20日晚間，該行公告披露的高管自愿增持計劃，該行11名高管計劃通過集中競價交易方式，以自有資金共計不少于 1200萬元自愿增持公司A股股份，增持期限自2019年12月23日起6個月內(nèi)實施。

2019年12月，就有鄭州銀行、重慶農(nóng)商行、浙商銀行三家銀行發(fā)布穩(wěn)定股價方案。參與增持的主體中，除了銀行高管之外，多為股東方，其中不少是當(dāng)?shù)刎斦块T、國資企業(yè)，比如今年2月完成股價穩(wěn)定措施的杭州銀行實控人杭州市財政局、杭州財開投資集團(tuán)分別增持該行不少于7000萬股、3300萬股。

對2020年銀行業(yè)展望、行業(yè)投資邏輯，多家券商分析師持樂觀態(tài)度。國信證券在銀行業(yè)2020年投資策略中認(rèn)為，曾用的“銀行業(yè)增加值/GDP”(稱為“銀G比”)，即同比變動幅度來判斷銀行股價走勢已經(jīng)失效。該指標(biāo)在2016年以來效果不佳，原因是銀行利潤、宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動變小，導(dǎo)致銀G比幾乎不變，失去信號意義。

因此，國信證券認(rèn)為，需關(guān)注結(jié)構(gòu)，而非周期。從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看，2019年以來新動能曙光顯現(xiàn)，銀行也“因客而變”：一方面努力開發(fā)新模式服務(wù)新動能，另一方面在傳統(tǒng)行業(yè)融資需求下降的情況下，將信貸逐步傾斜至大零售(包括個人和小微企業(yè))。隨著以上兩個方向推進(jìn)，整個行業(yè)格局會呈現(xiàn)“綜合大行，特色小行”的特點，需要高度關(guān)注銀行業(yè)內(nèi)部的個股分化。

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