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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研報(bào)稱，基于近期廢紙成本及年初至今紙漿價(jià)格較2025年第四季出現(xiàn)超預(yù)期的價(jià)格調(diào)整，下調(diào)玖龍紙業(yè)(02689) 2026、2027及2028財(cái)年盈利預(yù)測9%、12%及7%。這反映2025年第四季的高基數(shù)是由于反內(nèi)卷措施所致，而近期的價(jià)格調(diào)整則由農(nóng)歷新年淡季及消費(fèi)疲軟引起。該行也將目標(biāo)價(jià)由先前的9.5港元下調(diào)至8.8港元。

該行認(rèn)為，玖龍紙業(yè)股價(jià)年初至今已上升約50%，應(yīng)已完全反映2026財(cái)年上半年亮麗的業(yè)績。因此，該行下調(diào)其評級，由“買入”降至“中性”，認(rèn)為上行空間有限?；ㄆ焱瑫r(shí)開啟30日負(fù)面催化觀察，基于預(yù)期中國(舊瓦楞紙箱)OCC成本在第二季淡季將下滑，預(yù)期2026財(cái)年下半年純利將同比下跌7%，每噸凈利潤由去年同期的129元人民幣收窄至101元人民幣。

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