作為閩系房企中的代表，泰禾集團(000732)身上貼著激進的標簽，并購則成為泰禾集團快速擴張的主要方式。而為了拓展公司房地產(chǎn)項目資源，泰禾集團曾向江蘇沃得寶華休閑度假開發(fā)有限公司(以下簡稱“沃得寶華”)拋出橄欖枝，不過這筆38億元的收購案給泰禾集團招來了麻煩，因股權轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生糾紛，泰禾集團與交易方上演“互告”的戲碼。

并購惹糾紛

為拓展房地產(chǎn)項目資源，泰禾集團試圖將沃得寶華收入囊中，但這樁并購生意進展卻并不順利，如今泰禾集團更是陷入股權轉(zhuǎn)讓糾紛案。2月12日，泰禾集團發(fā)布一則重大訴訟公告顯示，因股權轉(zhuǎn)讓糾紛事項，泰禾集團全資子公司江蘇泰禾錦城置業(yè)有限公司(以下簡稱“錦城置業(yè)”)向江蘇省高級人民法院對相關當事人提起了訴訟，江蘇省高級人民法院已立案受理。

公告顯示，錦城置業(yè)作為原告將沃得國際控股有限公司(以下簡稱“沃得國際”)、沃得重工(中國)有限公司(以下簡稱“沃得重工”)、江蘇沃得工程機械銷售有限公司(以下簡稱“沃得工程機械”)、江蘇沃得起重機有限公司(以下簡稱“沃得起重機”)(以下合稱“被告方”)以及被告方的實控人王偉耀告上法庭。

上述事件的導火索緣于2017年9月14日的并購，彼時錦城置業(yè)作價約31.79億元受讓沃得國際、沃得重工、沃得工程機械、沃得起重機合計持有沃得寶華100%股權。同時，錦城置業(yè)還需向沃得寶華提供約6.24億元股東借款，專項用于沃得寶華償還原股東及關聯(lián)公司、公司認可的其他第三方的相關債務。也就是說，錦城置業(yè)最終拿下沃得寶華100%股權的合計作價約38億元。

沃得寶華設立于2009年10月9日，主要資產(chǎn)為其合法擁有位于江蘇省句容市下蜀鎮(zhèn)及寶華鎮(zhèn)內(nèi)鹿山水庫附近13幅地塊國有用地使用權。

對于當時的收購，泰禾集團稱，為了增加項目土地儲備，拓展公司房地產(chǎn)項目資源，提升公司品牌影響力。且該項目與公司已收購的濠峰置業(yè)、同康醫(yī)院所開發(fā)項目位于同一區(qū)域，收購具備規(guī)模效應。

然而，時隔一年多后，錦城置業(yè)以被告方存在多項嚴重違約情形，使其至今無法對標的物業(yè)進行建設開發(fā)為理由提起了訴訟。

遭交易方反訴

隨后，沃得重工、沃得工程機械及沃得起重機作為股權出讓方又提起了反訴，這也使得這場股權糾紛陷入“羅生門”。近日泰禾集團及錦城置業(yè)收到《江蘇省高級人民法院應訴通知書》以及《民事起訴狀》，同樣因股權轉(zhuǎn)讓糾紛事項，沃得重工、沃得工程機械及沃得起重機向江蘇省高級人民法院對公司及錦城置業(yè)提起了訴訟，目前江蘇省高級人民法院已立案受理。

對于訴訟的理由，原告沃得重工、沃得工程機械及沃得起重機稱，根據(jù)協(xié)議中關于錦城置業(yè)分期付款的約定，截至2019年1月14日，錦城置業(yè)尚有約4.58億元二期股權轉(zhuǎn)讓款未向原告支付。

對此，沃得重工、沃得工程機械及沃得起重機請求判令錦城置業(yè)向其支付股權轉(zhuǎn)讓價款共計約4.58億元以及違約金共計約6788.84萬元，合計約5.26億元，同時請求法院判令泰禾集團對上述股權轉(zhuǎn)讓價款及違約金承擔連帶付款責任等。

泰禾集團在2月12日披露的進展情況顯示，截至公告披露日，錦城置業(yè)已支付共計約25.65億元的交易對價款，包含向出讓方支付的19.6億元股權轉(zhuǎn)讓對價款以及向沃得寶華提供的約6.05億元股東借款。而錦城置業(yè)的訴訟請求則為判令解除與沃得國際、沃得重工、沃得工程機械及沃得起重機簽署的《關于江蘇沃得寶華休閑度假開發(fā)有限公司之股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《補充協(xié)議》，同時判令將已支付的股權轉(zhuǎn)讓價款及目標公司債務承擔價款約25.65億元返還，并賠償原告違約金及損失約4.32億元(截至2019年1月23日)。

針對此次訴訟的具體問題，北京商報記者曾致電泰禾集團相關人士進行采訪，該人士表示“一切以公告為準”。隨后北京商報記者多次致電沃得重工進行采訪，不過對方電話并未有人接聽。

大手筆并購助推業(yè)績

近幾年泰禾集團交出的亮眼成績備受市場關注。泰禾集團于1997年上市，上市時的主營業(yè)務為農(nóng)藥化工;2010年公司完成重大資產(chǎn)重組后，主營業(yè)務變更為房地產(chǎn)。目前泰禾集團主要從事住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)。

數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，泰禾集團實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約148.13億元、207.28億元和243.31億元，對應實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤約13.25億元、17.07億元以及21.24億元。此外，泰禾集團預計2018年全年實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤為23.42億-29.74億元，較上年同期增長10.24%-39.99%。對于業(yè)績變動的原因，泰禾集團稱“報告期內(nèi)公司房地產(chǎn)項目開發(fā)規(guī)模正常增長，2018年度可確認銷售收入高于上年”。

從戰(zhàn)略上看，泰禾集團近幾年一直走激進擴張的路線。在土地成本高漲的背景下，從2016年開始，泰禾集團更多通過收購、參股等多種方式低價獲得土地儲備。數(shù)據(jù)顯示，僅在2017年泰禾集團共計獲取36個優(yōu)質(zhì)項目，其中有30個項目是通過并購及購買資產(chǎn)的方式獲取。一位滬上私募人士認為，泰禾集團通過并購方式獲取土地可以降低拿地成本和風險，縮短項目開發(fā)周期，快速擴張公司土地儲備規(guī)模，有利于公司快速發(fā)展。

需要指出的是，通過并購實現(xiàn)快速擴張也存在著一定風險。截至2月12日發(fā)布訴訟公告前，泰禾集團(包括控股公司在內(nèi))尚未披露的小額訴訟、仲裁事項共計73起，涉及金額約2億元，大部分為金額較小的商品房合同糾紛及物業(yè)合同糾紛。(劉鳳茹)

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