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市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)：

波云詭譎的2022年終于結(jié)束了。我們經(jīng)歷了艱難的2022年，不論是宏觀(guān)大環(huán)境的低迷，還是微觀(guān)個(gè)人體感的冰冷，資本市場(chǎng)也陷入了極為低沉的情緒當(dāng)中。然而此時(shí)是一年的終點(diǎn)，同樣是未來(lái)的起點(diǎn)，站在當(dāng)下，我們對(duì)于未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，感到非常的樂(lè)觀(guān)。

當(dāng)前看來(lái)，市場(chǎng)面臨的宏觀(guān)條件已經(jīng)發(fā)生了如下變化：

1、 國(guó)內(nèi)疫情防控政策已經(jīng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改變，大勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，不論未來(lái)與病毒長(zhǎng)期并存，或是在短暫的沖擊后就此消失，此種病毒都將成為未來(lái)生活中的常態(tài)變量或作用日益微弱的微小變量，由此造成的對(duì)于正常生產(chǎn)生活的擾動(dòng)也將逐漸褪去，生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)正常，人們對(duì)于未來(lái)做出規(guī)劃時(shí)的一個(gè)重大不確定性因素逐漸退出，伴隨著時(shí)間的推移，信心有望逐步積累。

2、 疫情防控政策調(diào)整后，顯而易見(jiàn)的是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將代替防疫重回政府第一任務(wù)位置。從即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議開(kāi)始，未來(lái)一定時(shí)期，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域會(huì)暖風(fēng)頻吹。雖然基于博弈的角度，市場(chǎng)還在糾結(jié)或者交易經(jīng)濟(jì)修復(fù)的節(jié)奏，但一旦將視角變得相對(duì)長(zhǎng)一些，就能發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的確定性，而這將是未來(lái)資本市場(chǎng)向好的基本基礎(chǔ)。

3、 美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏大概率發(fā)生變化，普遍預(yù)計(jì)未來(lái)兩次加息節(jié)奏由單次75基點(diǎn)，轉(zhuǎn)為50基點(diǎn)或更低，美國(guó)加息周期進(jìn)入后半程，對(duì)估值的壓力大幅減輕。美元指數(shù)大概率頂部，人民幣匯率大概率底部。以俄烏沖突、中美關(guān)系為代表的外部不確定性因素，在未來(lái)來(lái)看，要么對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的影響逐漸減弱，要么成為長(zhǎng)期的約束因素而存在，從而對(duì)市場(chǎng)造成進(jìn)一步劇烈沖擊的可能性在減弱。

4、 經(jīng)過(guò)本輪熊市后，資本市場(chǎng)的估值具有很大的吸引力，從而為獲取豐厚的長(zhǎng)期投資收益奠定了基礎(chǔ)。

從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在一年極為慘烈的熊市后，往往會(huì)迎來(lái)若干年的較為舒適的市場(chǎng)環(huán)境，我們認(rèn)為，現(xiàn)在就是起點(diǎn)，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，股票市場(chǎng)的投資大有可為。

關(guān)鍵詞： 資本市場(chǎng) 不確定性 大有可為