“網(wǎng)紅基金”因明星基金經(jīng)理光環(huán)備受市場(chǎng)追捧，也曾創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)的銷售奇跡，但歸根結(jié)底，業(yè)績(jī)才是交給基民的答卷。

最近一個(gè)月，市場(chǎng)調(diào)整導(dǎo)致大部分公募產(chǎn)品出現(xiàn)回撤。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，最近一月全市場(chǎng)主動(dòng)偏股型基金回撤約8%，部分“網(wǎng)紅基金”也未能幸免。興全合宜近一月回撤約10%，廣發(fā)科技創(chuàng)新回撤約18%，廣發(fā)科技先鋒回撤約8%，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值回撤約13%。

“投資者不用過(guò)于恐慌，我們是長(zhǎng)線角度來(lái)做投資。”睿遠(yuǎn)基金在近期的一場(chǎng)小范圍電話會(huì)議中如是表示。興全合宜基金經(jīng)理謝治宇也表示，“基金將堅(jiān)定持有以基本面中長(zhǎng)期邏輯為基礎(chǔ)的品種。”

興全合宜凈值仍在1元以上

作為2018年的大爆款，興全合宜發(fā)行首日便募集327億元，銷售場(chǎng)面火爆一時(shí)。

在最近一個(gè)月的表現(xiàn)中，興全合宜累計(jì)回撤約10%。2月21日，興全合宜的凈值到達(dá)1.237，成為近期的高點(diǎn)，后受市場(chǎng)影響開始回撤，截至3月25日，最新凈值為1.0927，依然保持在1以上。

3月24日晚間，興全合宜公布了2019年年度報(bào)告。

回顧2019年的投資操作，謝治宇在年初提升了股票倉(cāng)位，四季度則降低倉(cāng)位為流動(dòng)性做一定的準(zhǔn)備，整體持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化不大。整體配置以具備中長(zhǎng)期邏輯支撐、估值合適的中長(zhǎng)期價(jià)值品種為主，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下適當(dāng)增加了階段性受益于行業(yè)邊際改善的品種，總體結(jié)構(gòu)均衡。

而對(duì)于未來(lái)的展望，謝治宇表示，2019年銀行間的流動(dòng)性持續(xù)偏松，并逐步向?qū)嶓w傳導(dǎo)。隨著經(jīng)濟(jì)托底政策的逐步出臺(tái)，2019年宏觀經(jīng)濟(jì)整體顯示出較強(qiáng)的韌性，在四季度也出現(xiàn)一些積極的信號(hào)。2019年末新冠肺炎疫情的爆發(fā)，使得經(jīng)濟(jì)短期的不確定性增加，部分行業(yè)會(huì)受到較大的挑戰(zhàn)，但短期沖擊并不改變經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)，也并不影響很多產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期前景和企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值。

謝治宇認(rèn)為，2019年底，以滬深300為代表的A股的整體估值仍然處于歷史較低的水平，部分反映了對(duì)于盈利增速下行的預(yù)期，從全球的相對(duì)估值，以及與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的對(duì)比來(lái)看，權(quán)益市場(chǎng)仍然具有不錯(cuò)的性價(jià)比，海外資金的持續(xù)流入，也反映了對(duì)部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認(rèn)可。預(yù)計(jì)流動(dòng)性環(huán)境將維持偏寬松的格局，市場(chǎng)仍然有結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)。

謝治宇表示，未來(lái)基金的整體操作仍然本著風(fēng)險(xiǎn)控制的原則，堅(jiān)定持有以基本面中長(zhǎng)期邏輯為基礎(chǔ)的品種，均衡配置，降低波動(dòng)，以期更好地為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

根據(jù)年報(bào)的披露，興全合宜的前十大持倉(cāng)股如下所示，持股集中度較三季報(bào)有所下降。

睿遠(yuǎn)基金：A股投資回報(bào)遠(yuǎn)高于其他市場(chǎng)

睿遠(yuǎn)作為自帶流量的明星基金公司，目前共管理兩只公募產(chǎn)品。其中，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合發(fā)行當(dāng)天狂賣700億，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年發(fā)行當(dāng)天狂賣1200億，創(chuàng)造了基金銷售的一個(gè)奇跡。

在最近的一個(gè)月中，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合回撤約13%，截至3月25日，最新凈值為1.1994。睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年成立于今年2月21日，截至3月20日，自成立以來(lái)回撤約4.8%，最新凈值為0.952。

對(duì)此，睿遠(yuǎn)基金在近日的一場(chǎng)小范圍電話交流中表示，“投資者不用過(guò)于恐慌，我們是長(zhǎng)線角度來(lái)做投資。”

睿遠(yuǎn)基金認(rèn)為，從現(xiàn)有估值角度來(lái)看，A股隱含的回報(bào)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他市場(chǎng)，“只要市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí)，市場(chǎng)的資金隨時(shí)都有可能回來(lái)購(gòu)買股票。”

在電話會(huì)議中，睿遠(yuǎn)基金透露，接下來(lái)會(huì)關(guān)注以下行業(yè)：

1、光伏配置。我們認(rèn)為光伏行業(yè)成本會(huì)有進(jìn)一步下降，包括大規(guī)模平價(jià)上網(wǎng)，下游需求增長(zhǎng)會(huì)很快。這個(gè)行業(yè)我們暫時(shí)沒有看到成長(zhǎng)的天花板。這個(gè)行業(yè)生產(chǎn)相對(duì)安全，不需要遠(yuǎn)距離運(yùn)輸，可以本地化生產(chǎn)。

2、建筑防水行業(yè)。這一類行業(yè)出現(xiàn)比較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的公司，成本渠道優(yōu)勢(shì)，管理層進(jìn)取態(tài)度，都給我們信息。下游地產(chǎn)出現(xiàn)集中趨勢(shì)，上游建筑防水行業(yè)生態(tài)也會(huì)出現(xiàn)集中，我們也會(huì)持續(xù)關(guān)注。

3、材料制造配置。我們基于從制造大國(guó)到制造強(qiáng)國(guó)的邁進(jìn)，公司研發(fā)一批儲(chǔ)備一批生產(chǎn)一批的進(jìn)程，公司成本客戶優(yōu)勢(shì)，還國(guó)際端競(jìng)爭(zhēng)都有優(yōu)勢(shì)。

4、后續(xù)關(guān)注醫(yī)療資源的變化，線上教育線上辦公通訊工具，自主可控技術(shù)領(lǐng)域。

對(duì)于具體操作，睿遠(yuǎn)基金表示，回顧年初到現(xiàn)在的操作調(diào)整，組合搭建上面，策略上沒有大的變化，個(gè)股還是看成長(zhǎng)空間和行業(yè)景氣度，“靈活度我們?cè)谧鲆恍┨剿?，重倉(cāng)股做了一些調(diào)整，新股里面也會(huì)找一些行業(yè)增速比較快，公司增速明顯的標(biāo)的。”

劉格菘：圍繞“核心資產(chǎn)”+“效率資產(chǎn)”的框架配置

作為2019年公募行業(yè)的“三料冠軍”，劉格菘今年的新發(fā)產(chǎn)品也受到市場(chǎng)熱捧。去年12月20日，由他掛帥的廣發(fā)科技創(chuàng)新基金發(fā)行，單日大賣300多億元，配售比例僅為3.30%。而今年1月17日發(fā)行的廣發(fā)科技先鋒混合基金的申購(gòu)金額也創(chuàng)下1000億元的天量。

而在近期弱勢(shì)的市場(chǎng)環(huán)境中，部分前期強(qiáng)勢(shì)的科技股成為了殺跌主力，劉格菘所管理的科技主題基金也受到了一定的波及。從凈值數(shù)據(jù)來(lái)看，廣發(fā)科技先鋒成立以來(lái)單位凈值一路攀升，并于2月25日創(chuàng)下階段高點(diǎn)，單位凈值達(dá)1.1846元，3月以后，隨市場(chǎng)震蕩出現(xiàn)回調(diào)，截至3月25日，廣發(fā)科技創(chuàng)新混合基金近一個(gè)月回撤約18%，最新凈值為0.9942;而廣發(fā)科技先鋒回撤約8%，最新凈值為1.0564。

劉格菘曾在給投資者的一封信中表示：新冠疫情在海外持續(xù)蔓延，導(dǎo)致境外市場(chǎng)波動(dòng)加劇，A股市場(chǎng)也收到了一定的牽連和擾動(dòng)，起伏震蕩。同時(shí)，前期漲勢(shì)較好的部分板塊也出現(xiàn)了調(diào)整，對(duì)我所管理的組合造成了不同程度的沖擊。對(duì)于市場(chǎng)的調(diào)整以及基金凈值的回撤，我們認(rèn)為，先階段A股反應(yīng)的是自身產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)邏輯，無(wú)需太擔(dān)心海外市場(chǎng)的影響以及短期的市場(chǎng)調(diào)整。市場(chǎng)短期漲跌往往難以預(yù)測(cè)，但長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)是可以大致判斷的?？傮w而言，我對(duì)今年資產(chǎn)配置的想法保持不變，依然是圍繞“核心資產(chǎn)+效率資產(chǎn)”的邏輯框架，沿著這個(gè)框架尋找景氣度比較高的細(xì)分資產(chǎn)進(jìn)行配置。

廣發(fā)科技創(chuàng)新混合凈值圖，來(lái)源：天天基金網(wǎng)

廣發(fā)科技先鋒曾于上月底多次暫停大額申購(gòu)，原因?yàn)楸Ｗo(hù)現(xiàn)有基金份額持有人利益。在市場(chǎng)行情好的時(shí)候，基金的申購(gòu)量會(huì)變多，如果短時(shí)間內(nèi)新增申購(gòu)的資金占比過(guò)大，可能會(huì)攤薄原持有人的投資收益。同時(shí)，限制大額申購(gòu)也能一定程度上避免投資者在快速上漲的過(guò)程中，受情緒帶動(dòng)而進(jìn)行追漲殺跌的行為。

偏股型基金近一月最多回撤超23%

就全市場(chǎng)而言，最近一個(gè)月的行情給大多數(shù)偏股型基金帶來(lái)了回撤。截至3月25日，全市場(chǎng)主動(dòng)偏股型基金近一月平均回撤約8%。

上圖顯示了全市場(chǎng)主動(dòng)偏股型基金中，回撤最大的10只產(chǎn)品，配置新能源相關(guān)領(lǐng)域股票的基金跌幅最大，達(dá)23.61%。此外，還可以看到，銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)和諾安成長(zhǎng)基金兩只基金曾位列2019年業(yè)績(jī)TOP10名單，近1月的表現(xiàn)不佳主要是由于其配置了大量的科技成長(zhǎng)型股票，而這一批股票也是近期的殺跌主力。

(文章來(lái)源：券商中國(guó))

關(guān)鍵詞： 爆款基金 1個(gè)月回撤18%