市場(chǎng)表現(xiàn)：4月20日，A股再度回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板跌幅超3.6%。

解析：

今日創(chuàng)業(yè)板大幅回調(diào)，主要是受這幾個(gè)方面影響：首先，受美聯(lián)儲(chǔ)大幅收緊貨幣預(yù)期升溫的影響，近期美債收益率快速上行，10年美債收益率昨日逼近3%，對(duì)流動(dòng)性更為敏感的成長(zhǎng)股再度承壓；其次，今日公布的4月LPR維持不變，市場(chǎng)此前預(yù)期的“降息”落空，市場(chǎng)情緒偏低迷；再者，因?yàn)橐咔橐约吧嫌卧牧蠞q價(jià)，中下游公司盈利下行壓力加大，整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較弱。

從最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)來看，1季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)、同時(shí)也面臨較大的下行壓力。拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三架馬車——投資、消費(fèi)和出口，當(dāng)前處于相對(duì)艱難的階段。由于疫情的沖擊，對(duì)國內(nèi)消費(fèi)的復(fù)蘇繼續(xù)形成壓制；隨著海外逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疊加海外消費(fèi)需求在通脹壓力下的萎縮，未來出口的不確定性較大；房地產(chǎn)行業(yè)依然較低迷，較難對(duì)經(jīng)濟(jì)起到拉動(dòng)作用。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊流動(dòng)性，但我國貨幣政策依然強(qiáng)調(diào)“以我為主”，穩(wěn)健偏寬松的基調(diào)不變，流動(dòng)性也維持合理充裕；由于海內(nèi)外仍有諸多不確定性因素，在沒有強(qiáng)有力的數(shù)據(jù)證明經(jīng)濟(jì)向好之前，資金大概率將繼續(xù)觀望，A股市場(chǎng)短期將繼續(xù)震蕩筑底。從中長(zhǎng)期維度來看，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的趨勢(shì)不變，A股的機(jī)會(huì)仍將大于風(fēng)險(xiǎn)，受益中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的行業(yè)仍具備不錯(cuò)的配置價(jià)值，如新能源、科技、先進(jìn)制造等板塊。

關(guān)鍵詞： 不確定性 博時(shí)基金 發(fā)展態(tài)勢(shì)